歐盟統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，政府債務(wù)規(guī)模呈加速上漲態(tài)勢(shì)。2013年第一季度，歐元區(qū)國(guó)債占比國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）已提高至92.2%，比去年同期增長(zhǎng)4個(gè)百分點(diǎn)。歐債危機(jī)爆發(fā)5年來(lái)，歐洲各國(guó)雖被迫走上了艱難的緊縮之路，但各國(guó)在債務(wù)的泥潭中卻愈陷愈深，其主要原因有三。

首先，持續(xù)萎靡的經(jīng)濟(jì)成為歐元區(qū)債務(wù)規(guī)模不斷攀升的直接原因。著名學(xué)者卡門·萊因哈特和肯尼斯·羅格夫認(rèn)為，政府債務(wù)水平超過(guò)90%就會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，該觀點(diǎn)被歐洲領(lǐng)導(dǎo)者奉為推行財(cái)政緊縮政策的理論基礎(chǔ)，并希望藉此降低債務(wù)規(guī)模、恢復(fù)市場(chǎng)信心，重振增長(zhǎng)。然而，政府債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間統(tǒng)計(jì)上的相關(guān)關(guān)系，并不等同于因果聯(lián)系，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力時(shí)，政府債務(wù)水平也隨之攀升。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告：2013年歐元區(qū)整體GDP預(yù)計(jì)萎縮0.6%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)連續(xù)兩年出現(xiàn)負(fù)值，預(yù)計(jì)明年也僅能緩慢回升至0.9%。曾被寄予厚望的德國(guó)，如今也顯得力不從心，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，必然導(dǎo)致債務(wù)規(guī)模加大。

第二，與去年同期相比，債務(wù)增速最快的國(guó)家大多屬于衰退中的南方成員國(guó)：如希臘、冰島、西班牙等，這些國(guó)家成為歐元區(qū)整體債務(wù)水平持續(xù)上升的主要推手。危機(jī)爆發(fā)后，包括美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘在內(nèi)的許多人認(rèn)為，歐元區(qū)南北國(guó)家之間在競(jìng)爭(zhēng)力方面的巨大差異，才是危機(jī)爆發(fā)的更深層次原因：逆差國(guó)由此產(chǎn)生主權(quán)債務(wù)需求，順差國(guó)的剩余資金找到了投資天堂，而歐洲央行所實(shí)施的統(tǒng)一貨幣政策，又使競(jìng)爭(zhēng)力差異無(wú)法通過(guò)匯率變化進(jìn)行調(diào)整，經(jīng)常賬戶失衡不斷積累，最終變得不可持續(xù)。目前，競(jìng)爭(zhēng)力失衡的狀況仍未得到實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)：2013年第一季度，德國(guó)仍保持了451億歐元的巨額順差，希臘、西班牙等國(guó)繼續(xù)了逆差態(tài)勢(shì)。

第三，危機(jī)國(guó)需進(jìn)一步提高競(jìng)爭(zhēng)力，才能開啟通往繁榮的可持續(xù)增長(zhǎng)之路。打破封閉的勞動(dòng)力市場(chǎng)十分迫切。目前，歐洲年輕人失業(yè)率已達(dá)到24.4%的驚人水平，僵化的勞動(dòng)力市場(chǎng)抑制了經(jīng)濟(jì)活力。各國(guó)政府只有反思和改革傳統(tǒng)的“重視社會(huì)保護(hù)、忽視經(jīng)濟(jì)效率”的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)模式，方能重塑本國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力和增長(zhǎng)，根除主權(quán)債務(wù)危機(jī)的根源。

此外，財(cái)政緊縮引發(fā)的民眾憤怒情緒與國(guó)內(nèi)政治僵局，也長(zhǎng)期制約著債務(wù)的削減。近期搖搖欲墜的葡萄牙政府正大幅推高本國(guó)債券收益率；與此同時(shí)，民粹主義在歐洲日漸盛行，政治合作意愿的缺失使過(guò)高的債務(wù)積累與不斷提高的籌資成本形成惡性循環(huán)。