當(dāng)前，俄羅斯經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了投資和創(chuàng)新發(fā)展的新時期，隨著國內(nèi)經(jīng)營環(huán)境和投資環(huán)境的逐步改善，外資普遍看好俄羅斯，2006年外資流入進(jìn)一步加快。研究國際資本對俄投資狀況并從中總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，對推動中國企業(yè)開展對俄投資將不無益處。

一、國際資本對俄羅斯投資概況

(一)俄法律對外國投資及其形式的界定

按照俄羅斯現(xiàn)行法律規(guī)定，所有外國投資者(包括俄羅斯法人設(shè)在國外的分支機構(gòu))在俄羅斯境內(nèi)以營利為目的、以企業(yè)和其他客體為對象所注入的包括物質(zhì)資產(chǎn)和智力資產(chǎn)在內(nèi)的所有資產(chǎn)均被視為外國投資。

俄羅斯吸引外資的形式主要有外國直接投資、外國間接投資和其他投資三種。根據(jù)國際貨幣基金組織的界定，國際直接投資或外國直接投資(Foreign Direct Investment，簡稱FDI)是指取得或擁有國外企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)和控制權(quán)的投資。按照《俄羅斯聯(lián)邦外國投資法》的界定，外國直接投資包括以下三種形式：(1)外商投入的資本份額不少于企業(yè)總資本額10％的投資；(2)外商注入到在俄羅斯境內(nèi)注冊建立的外國法人基金分支機構(gòu)的資本；(3)屬于獨聯(lián)體對外經(jīng)濟(jì)活動商品名錄第16章和第17章規(guī)定范圍的、外國投資者作為金融租賃出租方在俄羅斯境內(nèi)出租的、海關(guān)價值不低于100萬盧布的設(shè)備。

外國間接投資的主要形式是證券投資，其資本形態(tài)主要有企業(yè)股票、債券、期票等。

屬于其他投資的有：由俄羅斯政府擔(dān)保的外國國家或政府貸款；國際或地區(qū)金融機構(gòu)(如國際貨幣基金組織、世界銀行、歐洲復(fù)興開發(fā)銀行)的貸款；外國商業(yè)銀行貸款；俄羅斯公司和其國外的供貨人吸引的用于外國貸款的保險基金和擔(dān)?；鸬母顿M；進(jìn)出口貸款；俄羅斯有關(guān)組織向外國公司的借款等。

(二)外資的進(jìn)入規(guī)模、構(gòu)成、來源及流向

據(jù)俄羅斯國家統(tǒng)計局資料，截至2006年9月底，俄累計吸引外資已達(dá)1300億美元，同比增長34.8％，其中2006年1～9月吸引外資353億美元，同比增長31.7％。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織會議報告，2005年，俄羅斯已進(jìn)入全球?qū)ν赓Y最有吸引力前20個國家行列，位居第15位。

在外資構(gòu)成中，其他投資(國際金融組織的有償貸款、貿(mào)易貸款)所占比重為48.8％，外國直接投資為49.3％，外國間接投資為1.9％。2006年1～9月俄羅斯吸引外國直接投資總額達(dá)102.68億美元，同比增長43.6％。以該指標(biāo)衡量，俄羅斯已成為獨聯(lián)體國家的領(lǐng)頭羊。

從屬地性質(zhì)看，進(jìn)入俄羅斯的外資以發(fā)達(dá)國家的跨國公司為主。2006年1～9月，主要的投資國排序為：英國、荷蘭、塞浦路斯、法國、德國、印度、盧森堡、瑞士和美國。這些國家的投資占累計外資總額的82.3％，其中直接投資占累計外國直接投資總額的84.3％。須要說明的是，在進(jìn)入俄羅斯的外資中有相當(dāng)多一部分屬于出逃資本的回流。據(jù)權(quán)威專家估計，回流資本占進(jìn)入俄羅斯外資的一半，其中70％以上為直接投資。近年來，伴隨外資加快進(jìn)入俄羅斯，出逃資本回流不斷加速。有專家明確指出，在計算外國對俄投資時首先應(yīng)從總額里減去1/3。

外國資本對俄投資有明確的地域和產(chǎn)業(yè)分布。從地區(qū)流向看，外資進(jìn)入呈高度集中特點。2005年，俄12個聯(lián)邦主體集中了88.8％的外國投資。其中莫斯科市約占所進(jìn)入外資的一半，為47％，鄂木斯克州為9.6％、薩哈林州為9.15％、秋明州為6.4％、莫斯科州為5.1％、圣彼得堡市為2.7％、斯維爾德洛夫斯克州為2％、薩馬拉州為1.7％、車?yán)镅刨e斯克州為1.6％、克拉斯諾亞爾斯克邊疆區(qū)為1.2％、薩哈共和國為1.2％、阿爾漢格爾斯克州為1.2％。2006年上半年，外資進(jìn)入的主要地區(qū)為中央聯(lián)邦區(qū)(占外資總額的50.9％)、遠(yuǎn)東聯(lián)邦區(qū)(18.3％)和西北聯(lián)邦區(qū)(11.4％)。

從產(chǎn)業(yè)流向看，外資一般都集中在相互毗鄰地區(qū)及第二、三產(chǎn)業(yè)，具體為采掘業(yè)、面向出口和滿足最終消費需求的部門，如零售貿(mào)易、公共飲食、汽車組裝、家電生產(chǎn)、建材工業(yè)、家用化工、家具制造業(yè)等。近年來，隨著國際市場行情的變化及俄政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向的作用，外資行業(yè)分布首選已從采掘業(yè)逐步轉(zhuǎn)向加工制造業(yè)。2006年上半年，外資進(jìn)入最多的行業(yè)排序為：加工工業(yè)(32％)、采掘業(yè)(21.9％)、批發(fā)零售業(yè)、交通工具維修等(21.1％)。