（三）景氣回暖伴隨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改善

作為先行指標(biāo)，代表企業(yè)擴(kuò)張意愿的PMI一向被視為判斷宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)。今年3月，PMI自去年8月以來(lái)首次回到榮枯線以上，這意味著市場(chǎng)需求的回暖。市場(chǎng)的回暖也從工業(yè)品的價(jià)格上體現(xiàn)出來(lái)。3月份，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為55.3%，高于上月5.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月高于臨界點(diǎn)。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，3月上旬和中旬，鋼鐵、有色、化工、建材等工業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格在經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)下跌之后，出現(xiàn)了較大幅度上漲。近期國(guó)際大宗商品價(jià)格震蕩回升以及部分流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)反彈，也使企業(yè)采購(gòu)活動(dòng)趨于活躍。三月份調(diào)查結(jié)果顯示，在市場(chǎng)景氣回暖的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)處于持續(xù)改善，得到優(yōu)化：一是體現(xiàn)在制造業(yè)繼續(xù)向中高端邁進(jìn)。3月份，高技術(shù)制造業(yè)PMI為52.4%，比上月上升3.5個(gè)百分點(diǎn)，高于制造業(yè)總體2.2個(gè)百分點(diǎn)；二是體現(xiàn)在服務(wù)業(yè)發(fā)展繼續(xù)向好。3月份，中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.8%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，為近兩年來(lái)的較大升幅，略高于去年同期水平，非制造業(yè)擴(kuò)張步伐加快。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.1%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，增速有所加快。非制造業(yè)PMI明顯高于制造業(yè)PMI的趨勢(shì)沒(méi)有改變；三是體現(xiàn)在生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)較快回升。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為61.1%，較上月大幅上升14.8個(gè)百分點(diǎn)，今年以來(lái)首次升至擴(kuò)張區(qū)間；四是體現(xiàn)在消費(fèi)領(lǐng)域的貢獻(xiàn)度進(jìn)一步增強(qiáng)。3月消費(fèi)品制造業(yè)PMI為52.2%，比上月上升4.8個(gè)百分點(diǎn)，高于去年同期1.9個(gè)百分點(diǎn)。

（四）企穩(wěn)向好有望繼續(xù)得到延續(xù)

有專家學(xué)者認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)明顯積極變化，呈現(xiàn)企穩(wěn)向好跡象，這與前期積聚的穩(wěn)增長(zhǎng)積極因素開(kāi)始發(fā)力，新的政策措施又在注入新的動(dòng)力有關(guān)。同時(shí)，國(guó)家供給側(cè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革利好不斷釋放，簡(jiǎn)政放權(quán)、為企業(yè)降稅減費(fèi)的力度在繼續(xù)加大，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)保持企穩(wěn)向好具有支撐的條件。從3月份先行指標(biāo)來(lái)看，非制造業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)將從59.5%回調(diào)至59%，除服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持基本平穩(wěn)外，建筑業(yè)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)從66.3%降至63.7%，這很可能與近期部分北上廣等一線城市加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控的預(yù)期有關(guān)。預(yù)計(jì)4月或5月非制造業(yè)PMI或?qū)⒙哉{(diào)整至53.3%-53.5%左右，向上突破54%或向下跌破53%的可能性都不大。五大分項(xiàng)指數(shù)齊升，顯示制造業(yè)下行壓力有所緩解，但后勢(shì)仍待觀察。與此同時(shí)，3月非制造業(yè)PMI指數(shù)為53.8%，環(huán)比上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，止住了前兩月的連降勢(shì)頭。盡管已回歸較高景氣區(qū)間，但后續(xù)不乏調(diào)整可能。隨著中央推動(dòng)更為積極的財(cái)政政策，加上制造業(yè)的帶動(dòng)，非制造業(yè)仍有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)，預(yù)計(jì)今年上半年，非制造業(yè)PMI有望保持在高出榮枯線3個(gè)百分點(diǎn)以上的水平。

（五）提振企業(yè)信心，還需共同發(fā)力

市場(chǎng)需求擴(kuò)展不僅提振企業(yè)信心，也是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)。3月份制造業(yè)PMI生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)高達(dá)62.6%，比上月回升4.7個(gè)百分點(diǎn)，為24個(gè)月以來(lái)的最高值。采購(gòu)量指數(shù)的回升與訂單指數(shù)的回升也呈現(xiàn)出相互促進(jìn)的狀況，市場(chǎng)的回暖提振了企業(yè)信心。當(dāng)前，我們應(yīng)緊緊抓住企業(yè)信心、市場(chǎng)回暖的有利契機(jī)，加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度，特別是將降成本放在突出位置，通過(guò)成本的降低鞏固企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資信心。預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)保持企穩(wěn)向好具有支持條件，但由于新舊增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換仍在持續(xù)，結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)加快，市場(chǎng)在調(diào)整中正在尋求新的平衡，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中短期波動(dòng)的因素依然較多，后期數(shù)據(jù)仍需觀察。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)向好跡象明顯，三月份數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和新動(dòng)能形成正在進(jìn)一步提升，積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健并傾向于適度靈活的貨幣政策的效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。二季度，隨著前期積聚的穩(wěn)增長(zhǎng)積極因素開(kāi)始發(fā)力，以及新的政策措施繼續(xù)發(fā)揮效應(yīng)，宏觀經(jīng)濟(jì)具備了保持企穩(wěn)向好的條件。當(dāng)前，應(yīng)緊緊抓住市場(chǎng)回暖、企業(yè)信心回升的有利契機(jī)，加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度，特別是將降成本放在突出位置，通過(guò)成本的降低鞏固企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資信心。鑒于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)還不牢固，政府應(yīng)繼續(xù)保持適度的刺激政策，加大補(bǔ)短板與穩(wěn)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)共振的力度，使經(jīng)濟(jì)在更加協(xié)調(diào)的過(guò)程中夯實(shí)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，要做好去杠桿有關(guān)工作，幫助市場(chǎng)提振信心。我們要將壓力估計(jì)得足一點(diǎn)，繼續(xù)咬緊牙關(guān)，堅(jiān)守改革、創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型不動(dòng)搖。