2016貨幣政策：在穩(wěn)增長與抑泡沫間尋求新平衡

新華社記者劉錚、吳雨、沈翀

國際“黑天鵝”事件不斷、大國貨幣政策分道揚鑣，中國貨幣政策走向舉世矚目。

既要支持實體經(jīng)濟穩(wěn)定增長和轉(zhuǎn)型升級，又要抑制資產(chǎn)泡沫和防范風險，2016年中國貨幣政策在多重目標和有限空間內(nèi)閃轉(zhuǎn)騰挪，在堅持穩(wěn)健總基調(diào)的前提下，不斷摸索新辦法、尋求新平衡。

為實體經(jīng)濟提供“合理充裕”流動性

貨幣政策，向來服從服務于宏觀經(jīng)濟大局。

2016年中國經(jīng)濟仍然面臨較大下行壓力，仍然處于轉(zhuǎn)型升級關(guān)鍵期。去年底中央經(jīng)濟工作會議在給2016年貨幣政策定下“穩(wěn)健”總基調(diào)時，明確提出“保持流動性合理充裕”。

一年來，流動性“合理充裕”實現(xiàn)得如何？中國人民銀行14日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月末，全國廣義貨幣M2余額為153.04萬億元，同比增長11.4%；人民幣貸款余額為105.56萬億元，同比增長13.1%。

“無論是貨幣供應總量，還是貸款余額，增速都大大超過同期經(jīng)濟增速和物價漲幅之和，貨幣政策對穩(wěn)增長的支持力度是比較強的。受制于此前巨大的存量，貨幣政策進一步加力的空間非常有限。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛說。

央行11月上旬公布的三季度貨幣政策執(zhí)行報告指出，穩(wěn)健貨幣政策取得了較好效果，銀行體系流動性合理充裕，利率水平低位穩(wěn)定運行。

盡管如此，實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)融資難融資貴問題依然比較突出。

位于江漢平原的湖北海瑞漁業(yè)股份有限公司，如今到了收購淡水魚的季節(jié)。雖然產(chǎn)銷兩旺，但董事長帥修武卻很發(fā)愁。

“今年資金缺口5000萬元，只從銀行借到了3000萬元。明年缺8000萬元，還不知道能借到多少?，F(xiàn)在我們只能半飽和運行，好不甘心。”帥修武希望，下一步能打通資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟的渠道。

抑制資產(chǎn)價格泡沫成為新考量

貨幣政策在立足服務實體經(jīng)濟的同時，也必須對金融領(lǐng)域突出問題做及時反應。

今年以來，部分熱點城市房價快速上漲，部分金融市場出現(xiàn)了加杠桿的短期炒作。資金脫實向虛不僅影響實體經(jīng)濟發(fā)展，而且危及金融穩(wěn)定。國慶期間多地出臺了房地產(chǎn)調(diào)控措施，最近金融監(jiān)管部門也加強了監(jiān)管。

“抑制資產(chǎn)泡沫”已成為貨幣政策新考量。7月26日召開的中共中央政治局會議，首次明確提出了“抑制資產(chǎn)泡沫”。10月28日召開的中共中央政治局會議，進一步明確提出“注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟金融風險。”