對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)而言,2016年是難得平穩(wěn)增長的一年。這應(yīng)該既在一些人的意料之中,又在另外一些人意料之外?;叵胍幌?,在2015與2016新舊年相交之際,國外相當(dāng)多的主流媒體和國內(nèi)部分人士,對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)曾經(jīng)做出過相當(dāng)悲觀的預(yù)測(cè),認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增長會(huì)出現(xiàn)斷崖式的下降,中國會(huì)爆發(fā)大規(guī)模債務(wù)危機(jī),中國政府的結(jié)構(gòu)調(diào)整會(huì)致使中國經(jīng)濟(jì)硬著陸,如此等等。幾個(gè)國際著名的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)也隨之降級(jí)中國經(jīng)濟(jì),列入負(fù)面觀察名單。現(xiàn)在看來,這些預(yù)測(cè)大都落空。為什么是這樣?除了分析概念和工具有問題之外,更重要的是這些機(jī)構(gòu)和個(gè)人缺乏對(duì)中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制的深入了解和對(duì)中國政府宏觀調(diào)控能力的理解。
2016年的中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)的特點(diǎn)
經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。前三季度GDP增長,連續(xù)三個(gè)季度都是6.7%,巧得令人有點(diǎn)懷疑,但是中國國家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)質(zhì)量是國際一流的,值得信賴。考慮到十月以后各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖,第四季度的增長數(shù)據(jù)比前三季度只會(huì)高不會(huì)低。預(yù)計(jì)全年的經(jīng)濟(jì)增長6.5%的調(diào)控目標(biāo)將會(huì)超額完成。雖然經(jīng)濟(jì)增長率不應(yīng)再是觀察中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的唯一指標(biāo),但在沒有實(shí)現(xiàn)“中國夢(mèng)”之前,也不能輕視經(jīng)濟(jì)增長率的變化。因?yàn)樵谝欢ń?jīng)濟(jì)增長率的背后,是新增就業(yè)、工資收入增長、政府稅收增加、居民消費(fèi)擴(kuò)大、基礎(chǔ)投資增加、技術(shù)進(jìn)步等一系列相關(guān)變量的變化。中國經(jīng)濟(jì)保持中等速率增長,也將會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)做出四分之一的貢獻(xiàn)。
經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)。其實(shí)2016年中國經(jīng)濟(jì)主要面對(duì)的任務(wù)不是保增長,而是調(diào)結(jié)構(gòu),推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。從一般道理上看,供給側(cè)管理相較于需求側(cè)管理實(shí)施難度更大,顯效時(shí)間也更長。但是2016年作為“十三五”規(guī)劃開局之年、全面貫徹供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革主線思路第一年,就在“三去一降一補(bǔ)”的主要方面取得了明顯成效,值得充分肯定。到10月,煤鋼去過剩產(chǎn)能的年度任務(wù)已經(jīng)提前兩個(gè)月完成,商品房待售面積已經(jīng)減少一千萬平米;工業(yè)利潤增長8.7%,高于經(jīng)濟(jì)增長率。由于統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的滯后性,一些結(jié)構(gòu)性變化尚不得而知,但是從一些市場(chǎng)化指數(shù)變化看,如消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)上升至2%左右,出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)從連續(xù)50多個(gè)月的下跌之后轉(zhuǎn)為上升,制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)均上升至50%榮枯線以上,表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)在從冷轉(zhuǎn)暖。而人們一直擔(dān)心的大面積下崗在調(diào)整的第一年并沒有出現(xiàn),城鎮(zhèn)登記失業(yè)率維持在4%水平。應(yīng)該說,2016年已經(jīng)開始顯示出結(jié)構(gòu)性改革的初步效果。
經(jīng)濟(jì)質(zhì)量和效益有所提升。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)必然伴隨的是經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的提升和經(jīng)濟(jì)效率的改進(jìn)。一大批過剩產(chǎn)能去掉,剩下來的必然是精華產(chǎn)能。精華產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)后必然是質(zhì)量和效益的提升。工業(yè)利潤的增長,尤其是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的利潤增長,如鋼鐵產(chǎn)業(yè)由2015年全業(yè)虧損轉(zhuǎn)變?yōu)?016年全面盈利,出口中加工貿(mào)易比例持續(xù)下降、一般貿(mào)易比例上升,如此等等。這些都表明2016年的調(diào)整使得經(jīng)濟(jì)質(zhì)量和效益進(jìn)一步提高。企業(yè)利潤增長,不外乎兩方面的因素導(dǎo)致:市場(chǎng)需求的恢復(fù)和企業(yè)內(nèi)部成本的降低。從市場(chǎng)需求看,不僅新興產(chǎn)業(yè)需求依然旺盛,如2016年“雙11”的網(wǎng)購規(guī)模又創(chuàng)歷史新高記錄,而且傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)需求也有所恢復(fù):煤鋼銷售價(jià)格回升;房地產(chǎn)市場(chǎng)需求熱度持續(xù)不退,以致20多個(gè)過熱城市不得不在2016年10月采取新一輪房地產(chǎn)調(diào)控新政。從企業(yè)成本看,企業(yè)內(nèi)部成本控制固然在調(diào)整時(shí)期有所強(qiáng)化,但是在企業(yè)外部,政府推行的簡政放權(quán)和降低稅費(fèi)政策,也降低了企業(yè)營運(yùn)成本和制度性成本。應(yīng)當(dāng)說,2016年結(jié)構(gòu)調(diào)整的經(jīng)濟(jì)效益是十分明顯的。
經(jīng)濟(jì)體制改革方案密集推出。2016年大概是經(jīng)濟(jì)體制改革頂層設(shè)計(jì)方案推出最為密集的一年,這也符合預(yù)期。自黨的十八屆三中全會(huì)提出爭取到2020年體制改革明顯取得成效、制度基本定型的要求以來,各方關(guān)注各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)體制改革的頂層設(shè)計(jì)進(jìn)展情況。2016年一些上下普遍關(guān)注的制度改革方案文件陸續(xù)出臺(tái),涉及產(chǎn)權(quán)制度改革、國企改革、農(nóng)村土地三權(quán)分置、地方政府債務(wù)制度重構(gòu)、旨在提升七種人群收入水平的分配體制改革、資本市場(chǎng)監(jiān)管制度等重大問題,體制改革進(jìn)入到一個(gè)高潮。當(dāng)然,改革進(jìn)入深水區(qū),不可魯莽行事。因而方案的出臺(tái)并不意味著改革全面鋪開。有的改革如國企改革依然要經(jīng)過試點(diǎn),有的改革如產(chǎn)權(quán)制度改革需要依照法律程序加以推進(jìn),有的改革如股市熔斷機(jī)制則一出臺(tái)就遭遇市場(chǎng)的抵制。顯然,2016年是改革實(shí)質(zhì)性推進(jìn)的一年,讓人們實(shí)實(shí)在在地感受到了推進(jìn)改革的堅(jiān)定步伐和改革帶來的利益博弈。
就社會(huì)普遍關(guān)注的兩大市場(chǎng)(股市和房市)表現(xiàn)而言,股市相對(duì)偏冷,房市相對(duì)偏熱。股市從2015年大起大落轉(zhuǎn)入2016年的相對(duì)平穩(wěn),一直穩(wěn)定在3000點(diǎn)上。除了股市信心在緩慢回升之外,也因?yàn)榇罅啃鹿缮鲜邢♂屃送顿Y者注意力。到11月底,上海股市交易所掛牌企業(yè)總數(shù)達(dá)到9538家,累計(jì)融資215億多元人民幣;深圳股市交易所的新三板市場(chǎng)掛牌公司總數(shù)達(dá)9786家。12月5日,深港通正式啟動(dòng)。這預(yù)示著一種可能性:2016年資本市場(chǎng)積蓄著的巨大能量,將在2017年釋放出來,沖擊新的股市高位。而房市自2015年11月份開始就一直持續(xù)上揚(yáng),引發(fā)對(duì)房市泡沫的憂慮。到10月,政府對(duì)20多個(gè)房價(jià)上漲過高過快的城市實(shí)行了新一輪的房地產(chǎn)調(diào)控新政。要化解特大城市房地產(chǎn)過熱,其根本舉措還是在于有序紓解城市人口流動(dòng)到其他城市區(qū)域,減少人口密集城市的過度集中住房需求。而2016年京津冀協(xié)同發(fā)展開始啟動(dòng)了紓解首都城市人口壓力的進(jìn)程。
2017年中國經(jīng)濟(jì)的實(shí)際運(yùn)行將會(huì)進(jìn)一步向好
總體上看,2016年的中國經(jīng)濟(jì)無驚無險(xiǎn),穩(wěn)中有進(jìn)。因此在2016年取得階段性成果和經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,2017年應(yīng)當(dāng)繼續(xù)推動(dòng)去傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩、去無效供給庫存、去企業(yè)成本、補(bǔ)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展短板等結(jié)構(gòu)性任務(wù)的落實(shí)。除此而外,需要特別在2017年繼續(xù)加以關(guān)注的問題有以下三方面。
其一,債務(wù)率一直在攀升的問題。以宏觀債務(wù)率判斷(M2占GDP比率),2016年初即達(dá)到206%,年中曾一度躍升至令人不安的260%。而在宏觀債務(wù)率攀升的背后是企業(yè)和地方政府的債務(wù)累積,是部分企業(yè)開始出現(xiàn)的債務(wù)違約。由于中國基本經(jīng)濟(jì)制度是以公有制為主體,加之中國已經(jīng)建立了銀行存款保險(xiǎn)金制度,因此不太可能出現(xiàn)所謂“明斯基時(shí)刻”,即因大規(guī)模的私人企業(yè)債務(wù)掉期違約導(dǎo)致私人銀行清算破產(chǎn)信用危機(jī)。供給側(cè)改革一個(gè)主要任務(wù)就是去債務(wù)杠桿。對(duì)于積累起來的債務(wù)處理一度采用債轉(zhuǎn)股形式,由銀行來兜底。然而此舉遭遇銀行的集體抵制。于是轉(zhuǎn)而采取上世紀(jì)90年代的做法,由第三方投資機(jī)構(gòu)接手債轉(zhuǎn)股。這個(gè)波折應(yīng)該是2016年去杠桿任務(wù)步伐較慢的原因之一。應(yīng)當(dāng)清醒地意識(shí)到,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是建立在信用關(guān)系之上的陌生人交易體系。維系信用關(guān)系的債務(wù)一再出現(xiàn)變數(shù),長久下去將對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成重創(chuàng)。國外信用評(píng)估機(jī)構(gòu)也是據(jù)此對(duì)中國經(jīng)濟(jì)做出判斷的。我們清楚自身的經(jīng)濟(jì)問題和毛病所在,但是國外機(jī)構(gòu)并不清楚,這往往是國內(nèi)外對(duì)中國經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)分歧較大的原因。債務(wù)違約拖欠將會(huì)導(dǎo)致支付困難,即使處理掉了也造成效率損失和資源浪費(fèi),大型企業(yè)特別是央企的債務(wù)違約問題必須認(rèn)真對(duì)待和及時(shí)化解。債務(wù)率明顯降低,應(yīng)是2017年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中去杠桿任務(wù)的主要議題。
其二,全要素生產(chǎn)率持續(xù)下降的問題。自上世紀(jì)90年代中期之后,我國的全要素生產(chǎn)率開始從50%以上的高點(diǎn)緩慢下降。美國的保羅·克魯格曼曾經(jīng)在1994年分析對(duì)比了亞洲和歐美的經(jīng)濟(jì)增長中的要素貢獻(xiàn)情況,指出亞洲經(jīng)濟(jì)增長主要依賴于資本和勞動(dòng)的投入,拼的是汗水錢;而歐美經(jīng)濟(jì)增長主要依賴于全要素生產(chǎn)率即技術(shù)進(jìn)步,靠的是靈感收入。三年后,亞洲金融危機(jī)爆發(fā)。基于這個(gè)經(jīng)歷,我們應(yīng)當(dāng)對(duì)全要素生產(chǎn)率的持續(xù)下降現(xiàn)象保持高度警惕性。習(xí)近平總書記在年初的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十二次會(huì)議上解釋供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革時(shí),也強(qiáng)調(diào)了要提高全要素生產(chǎn)率。全要素生產(chǎn)率提升是各個(gè)方面因素的綜合結(jié)果,依賴于科技進(jìn)步、管理組織改善、教育普及和提高,新興產(chǎn)業(yè)替代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)成為支柱產(chǎn)業(yè)等。歸結(jié)起來,實(shí)現(xiàn)該指標(biāo)的改善,也要像對(duì)待萬元產(chǎn)值綜合能源消耗量指標(biāo)那樣,提出每年數(shù)量要求,圍繞該指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提出考核要求。目前對(duì)全要素生產(chǎn)率的精確計(jì)算還缺乏權(quán)威性和連續(xù)性,需要盡快解決數(shù)據(jù)口徑和計(jì)算方法的統(tǒng)一問題。
其三,外匯市場(chǎng)變化的不確定性問題。2016年人民幣匯率持續(xù)貶值,外匯儲(chǔ)備額從2014年的3.8萬億美元持續(xù)減少到目前的3.1萬億美元。實(shí)際上從2015年起,中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)能和資金“雙過剩”的經(jīng)濟(jì)體,這個(gè)結(jié)構(gòu)性變化是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)外遷、國內(nèi)資金外流的基本原因,“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施助推了這個(gè)進(jìn)程。由此必然會(huì)使得外匯儲(chǔ)備數(shù)量減少,但是卻不一定必然使得人民幣匯率下行。相反,由于2016年10月人民幣正式加入國際貨幣基金“貨幣籃子”,確定了人民幣作為國際貨幣的地位,有利于穩(wěn)定甚而提升人民幣匯率。但是從一年的外匯市場(chǎng)反應(yīng)看,人民幣持續(xù)貶值,雖然給予出口小幅刺激,但也形成對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面預(yù)期。目前外匯儲(chǔ)備減少人民幣貶值尚不對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性威脅,但是其變化趨勢(shì)持續(xù)下去卻會(huì)形成應(yīng)對(duì)國際支付能力的下降、人民幣地位邊緣化的潛在威脅,是值得關(guān)注的問題。接近年底,國際社會(huì)連續(xù)出現(xiàn)許多所謂“黑天鵝”事件,對(duì)外貿(mào)形勢(shì)以及人民幣匯率帶來許多不確定影響。因此2017年的對(duì)外經(jīng)貿(mào)管理務(wù)必格外審慎小心,及時(shí)應(yīng)對(duì)。
綜合以上分析,2017年中國經(jīng)濟(jì)的實(shí)際運(yùn)行將會(huì)進(jìn)一步向好。但是筆者并不建議把宏觀調(diào)控的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)設(shè)定高于2016年。因?yàn)?017年宏觀調(diào)控的基調(diào)依然是結(jié)構(gòu)調(diào)整,而結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)需要相對(duì)寬松的環(huán)境和相對(duì)充裕的時(shí)間去完成。只有結(jié)構(gòu)調(diào)整取得階段性成功,中國經(jīng)濟(jì)才能上一個(gè)新臺(tái)階。
(作者為中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授)
【注:文中數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)公報(bào)】
責(zé)編/潘麗莉 美編/王夢(mèng)雅(見習(xí))
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2016年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展十大亮點(diǎn)
1、經(jīng)濟(jì)增長亮點(diǎn):提前實(shí)現(xiàn)GDP翻兩番目標(biāo)。2016年,我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn),預(yù)計(jì)全年國內(nèi)生產(chǎn)總值增速在6.7%左右,與年初預(yù)期目標(biāo)一致。中國在低迷的世界經(jīng)濟(jì)中創(chuàng)造了耀眼的經(jīng)濟(jì)增長亮點(diǎn)。
2、結(jié)構(gòu)升級(jí)亮點(diǎn):向后工業(yè)化時(shí)代過渡。2016年,我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化,成為明顯亮點(diǎn)。結(jié)構(gòu)升級(jí)亮點(diǎn)是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革扎實(shí)推進(jìn)取得的重大成果,表明我國新舊增長動(dòng)能正在加速轉(zhuǎn)換。
3、消費(fèi)亮點(diǎn):國內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模位居世界第二。消費(fèi)已成為我國經(jīng)濟(jì)增長的最大動(dòng)力。消費(fèi)已成為我國經(jīng)濟(jì)的“壓艙石”,拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的效應(yīng)更為顯著,也標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)增長對(duì)改善民生福祉的作用大大增強(qiáng)。
4、新經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn):世界最大數(shù)字紅利。2016年,我國新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)迅速發(fā)展。無論從網(wǎng)民規(guī)模還是從手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模來看,我國都已成為世界數(shù)字用戶第一大國,由此創(chuàng)造了巨大的數(shù)字紅利。
5、創(chuàng)新亮點(diǎn):世界最大發(fā)明專利授權(quán)國。2016年,我國創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展成效顯著。知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)出指標(biāo)爆發(fā)式增長為我國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展提供了有力支撐,我國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展也在有力推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新和新科技革命進(jìn)程。
6、創(chuàng)業(yè)就業(yè)亮點(diǎn):世界上新增就業(yè)規(guī)模最大,市場(chǎng)主體最多。我國將成為世界上規(guī)模最大的“企業(yè)家王國”,他們既是市場(chǎng)主體,也是創(chuàng)造就業(yè)的主體。
7、增收減貧亮點(diǎn):人均收入增長快,脫貧人口再創(chuàng)世界紀(jì)錄。隨著經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展,我國人民生活水平和質(zhì)量普遍提高。2016年我國城鄉(xiāng)居民人均可支配收入持續(xù)增長。
8、生態(tài)環(huán)保亮點(diǎn):綠色發(fā)展提速,環(huán)境質(zhì)量趨于改善。2016年,我國節(jié)能減排取得重要進(jìn)展。我國資源消耗、環(huán)境污染、生態(tài)成本均明顯降低,經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和生態(tài)效益顯著提高。
9、“走出去”亮點(diǎn):對(duì)外投資造福世界。2016年,我國對(duì)外投資快速增長,已成為世界上最大的對(duì)外投資國之一,為相關(guān)國家創(chuàng)造了大量財(cái)富和就業(yè)機(jī)會(huì)。
10、全球治理亮點(diǎn):為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供“中國方案”。2016年是中國全面參與全球經(jīng)濟(jì)治理年。中國既以自身的發(fā)展推動(dòng)世界發(fā)展,又為構(gòu)建創(chuàng)新、活力、聯(lián)動(dòng)、包容的世界經(jīng)濟(jì)提供“中國方案”。
【資料摘自《人民日?qǐng)?bào)》2016年12月14日第7版】
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