2016年以來，加強金融監(jiān)管正深刻影響著我國金融市場。防范化解重大風(fēng)險被放在三大攻堅戰(zhàn)之首，任何市場主體都不應(yīng)抱有僥幸心理。

2012年以來，金融市場化加速推進，大量不符合監(jiān)管要求的融資需求被擠到了“影子銀行”體系，銀行理財快速飆升到目前近30萬億元的水平，大量的通道業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)?？焖倥蛎浀?ldquo;影子銀行”體系對接的是原來不符合監(jiān)管要求的融資需求，如地方融資平臺、產(chǎn)能過剩行業(yè)、一些不符合政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)等。這自然會帶來兩大問題。一是積累了風(fēng)險，多層嵌套、加杠桿、期限錯配、信用下沉等因素，導(dǎo)致金融風(fēng)險因素增多；二是延緩了中國經(jīng)濟的出清進程，國有企業(yè)、地方融資平臺帶有剛性兌付和隱性擔(dān)保，無法完成市場自發(fā)的出清。

防范化解重大風(fēng)險，主要是指金融風(fēng)險、財政風(fēng)險、房地產(chǎn)風(fēng)險等，其實很多金融問題的背后是財政問題，是國企、地方政府的預(yù)算軟約束帶來的。按照金融監(jiān)管要求，金融機構(gòu)不能給產(chǎn)能過剩的國企、地方融資平臺和不達標企業(yè)提供融資，但“影子銀行”體系卻可以向沒有約束的融資行為提供融資。所以，化解地方債務(wù)風(fēng)險和金融風(fēng)險必須完善體制機制，通過深化改革來解決相關(guān)問題，特別是要建立針對無效投資的約束機制，打破剛性兌付和隱性擔(dān)保。

此輪加強金融監(jiān)管，主要是通過兩大鏈條防控金融風(fēng)險。一是提高資金鏈條成本倒逼去杠桿。自2016年下半年以來，央行已開始通過在市場上投放資金，拉長資金期限的方式，調(diào)控市場利率，并且在2017年初通過提高貨幣政策操作利率繼續(xù)引導(dǎo)市場利率上行，擠壓期限錯配及杠桿水平。二是全面升級監(jiān)管力度。對銀行業(yè)務(wù)實行“地毯式排查”，涉及票據(jù)、理財、同業(yè)、對公等所有主流業(yè)務(wù)，并全面落實監(jiān)管政策，重點整治，金融監(jiān)管政策保持強延續(xù)性。

從近期監(jiān)管要點來看，除了針對監(jiān)管套利、多層嵌套、剛性兌付、資金池操作逐一擊破外，還涉及引導(dǎo)主動管理、規(guī)范股權(quán)及公司治理、控制杠桿等相關(guān)內(nèi)容。銀監(jiān)會《關(guān)于進一步深化整治銀行業(yè)市場亂象的通知》強調(diào)，“將同業(yè)、理財、表外等業(yè)務(wù)以及影子銀行作為2018年整治重點，繼續(xù)推進金融體系內(nèi)部去杠桿、去通道、去鏈條”。可見，此輪監(jiān)管不僅是針對資管行業(yè)的監(jiān)管，更是一次對金融行業(yè)的全面監(jiān)管。