（三）中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)是結(jié)構(gòu)性互補(bǔ)關(guān)系，具有廣闊的合作空間。中國(guó)“十三五”規(guī)劃主線(xiàn)是加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，并希望在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)節(jié)能減排、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等方面取得實(shí)質(zhì)性突破；美國(guó)也正在推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，致力于發(fā)展新能源、綠色環(huán)保、生物工程等新興產(chǎn)業(yè)，實(shí)施出口倍增計(jì)劃，新建和改建高速鐵路、高速公路、機(jī)場(chǎng)、電網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施。作為最大的發(fā)展中國(guó)家和最大的發(fā)達(dá)國(guó)家，中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)是結(jié)構(gòu)性互補(bǔ)關(guān)系，具有廣闊的合作空間。因此，推動(dòng)雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系健康穩(wěn)步發(fā)展，需要中美兩國(guó)從戰(zhàn)略高度共同謀劃互利共贏(yíng)的未來(lái)。雙方要充分利用各種雙邊機(jī)制，加強(qiáng)政策溝通與協(xié)調(diào)，以積極、建設(shè)、務(wù)實(shí)的態(tài)度推動(dòng)兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展。在這一過(guò)程中，民間智庫(kù)可以充分發(fā)揮作用，為加強(qiáng)中美兩國(guó)經(jīng)貿(mào)合作搭建平臺(tái)、架設(shè)橋梁。雙方要不斷開(kāi)拓新的合作領(lǐng)域和方式，積極推動(dòng)創(chuàng)新合作。把中國(guó)持有的巨額美國(guó)國(guó)債轉(zhuǎn)換為對(duì)美投資，特別是投資美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施，正是上述尋求結(jié)構(gòu)互補(bǔ)、實(shí)現(xiàn)互利雙贏(yíng)的體現(xiàn)。

以金融促進(jìn)中美基建合作。參與美國(guó)基建，應(yīng)充分利用國(guó)外資本市場(chǎng)。

（一）外匯儲(chǔ)備出資成立中美基建合作基金，發(fā)揮杠桿效應(yīng)。中國(guó)使用一部分外匯儲(chǔ)備資金成立中美基建合作基金，充分發(fā)揮政府資金的杠桿作用，最大程度地撬動(dòng)社會(huì)資本參與到中美基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上來(lái)，為中美基建合作提供融資支持，形成財(cái)政手段與金融手段相結(jié)合的投入機(jī)制。比如，基礎(chǔ)設(shè)施投資的杠桿率是5，外匯儲(chǔ)備只需要出資1/6，其余資金來(lái)源于私人部門(mén)的投資。這樣一方面可以不增加政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，同時(shí)降低外匯資本的持有成本，增加外匯資本投資收益。另一方面可以最大程度地發(fā)揮財(cái)政資金的引導(dǎo)作用，將閑散的社會(huì)資本集中起來(lái)，切實(shí)轉(zhuǎn)化為有效投資，提高社會(huì)資本的利用效率。

（二）美或?qū)⒊闪?ldquo;基礎(chǔ)設(shè)施銀行”與亞投行合作。特朗普將成立“美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行”，以統(tǒng)籌負(fù)責(zé)聯(lián)邦政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的融資。這是一種政府擔(dān)保+基金的方式，由政府提供一筆種子資金作擔(dān)保，并吸納私有資本，形成一個(gè)資金池。比如，聯(lián)邦政府先投25億美元，如果能以10倍的杠桿吸納金融資本，那就是250億美元的總金額。這筆資金將被分期投資到特定的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中，然后通過(guò)收費(fèi)或政府還款實(shí)現(xiàn)資金回籠，再進(jìn)行滾動(dòng)投資。美國(guó)成立這樣一個(gè)基建金融實(shí)體，有可能會(huì)效仿中國(guó)的組織管理方式。在此之前的2015年，中國(guó)政府已經(jīng)主導(dǎo)成立了亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB），目前已經(jīng)有75個(gè)國(guó)家參與。但是，有一個(gè)更加巨大的問(wèn)題也隨之浮出水面：無(wú)論是基礎(chǔ)設(shè)施銀行，還是稅收抵免或直接投資，盡管特朗普經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的外衣讓其看起來(lái)似乎毫不相關(guān)，但對(duì)于已經(jīng)背負(fù)22萬(wàn)億總債務(wù)的美國(guó)政府來(lái)說(shuō)，當(dāng)特朗普的財(cái)政刺激計(jì)劃結(jié)束時(shí)，又會(huì)給其增加多少新的債務(wù)？這一點(diǎn)非常重要，因?yàn)樘乩势漳壳懊媾R的處境與上世紀(jì)里根總統(tǒng)所處的環(huán)境有很多可以比較的地方，但也有一個(gè)關(guān)鍵的區(qū)別：里根總統(tǒng)當(dāng)初上臺(tái)時(shí)，美國(guó)政府所背負(fù)的債務(wù)只占其國(guó)內(nèi)GDP總值的30%，但現(xiàn)在這一比例已接近100%。與今天的特朗普相比，當(dāng)時(shí)的里根總統(tǒng)在財(cái)政上有更多的回旋余地。在美國(guó)總統(tǒng)大選時(shí)，希拉里計(jì)劃在未來(lái)五年耗資2750億美元，建立一家全國(guó)性的基礎(chǔ)設(shè)施銀行來(lái)幫助融資大規(guī)模項(xiàng)目，此前時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬也提出過(guò)這個(gè)想法，但結(jié)果由于缺少共和黨的支持而陷入了停滯狀態(tài)。

分析認(rèn)為，特朗普的基建計(jì)劃和擬成立美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的設(shè)想，提高了美國(guó)加入亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）的可能性。美國(guó)若成立基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，一方面可以采取與亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）互相換股的方式進(jìn)行合作。奧巴馬就曾表示，美國(guó)希望與亞投行合作，甚至“如果亞投行能建立在良好的保障之上、能帶來(lái)好的基礎(chǔ)設(shè)施并使得借款國(guó)獲益，我們將全力支持”。

（三）充分利用國(guó)外資本市場(chǎng)，降低融資成本。鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)有發(fā)債權(quán)限的金融機(jī)構(gòu)在國(guó)外資本市場(chǎng)開(kāi)展融資，盡可能多地利用當(dāng)?shù)氐馁Y本，降低融資成本。與美國(guó)相比，國(guó)內(nèi)債務(wù)融資成本較高，開(kāi)發(fā)銀行10年發(fā)債利率在4.29%左右；中國(guó)10年期國(guó)債利率3.9%，美國(guó)10年期國(guó)債利率2.47%。通過(guò)中美比較可以看出，中國(guó)資金成本太高，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力。我們建議允許開(kāi)發(fā)銀行擴(kuò)大在美國(guó)發(fā)債的規(guī)模，允許有境外項(xiàng)目的企業(yè)在境外發(fā)債融資。

（四）聯(lián)合在華的美方企業(yè)，加快進(jìn)入美國(guó)基建市場(chǎng)。雖然中國(guó)企業(yè)在發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域取得了較大成功，但還缺乏在美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開(kāi)展基建合作的經(jīng)驗(yàn)。面對(duì)美方錯(cuò)綜復(fù)雜的監(jiān)管運(yùn)營(yíng)環(huán)境及非常嚴(yán)格的質(zhì)量控制和產(chǎn)品安全檢查。中資企業(yè)可以聯(lián)合在華的美方企業(yè)，借助美方的官方和公關(guān)網(wǎng)絡(luò)，加快進(jìn)入美國(guó)基建市場(chǎng)的步伐。同時(shí)，可以適時(shí)考慮加大對(duì)美基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域企業(yè)的兼并重組，鼓勵(lì)中國(guó)投資者購(gòu)買(mǎi)美國(guó)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)企業(yè)的股份或資產(chǎn)，購(gòu)買(mǎi)用于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的公募或私募債券，開(kāi)放中國(guó)金融機(jī)構(gòu)向美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供貸款或購(gòu)買(mǎi)相關(guān)債券等形式，控股或參股國(guó)外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)企業(yè)。通過(guò)海外并購(gòu)獲得當(dāng)?shù)鼗ㄆ髽I(yè)的先進(jìn)技術(shù)、專(zhuān)利權(quán)、管理經(jīng)驗(yàn)和營(yíng)銷(xiāo)渠道。