【摘要】在“一帶一路”倡議深入實(shí)施的背景下，中國(guó)企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)海外投資發(fā)展的步伐正在不斷加快。但與此同時(shí)，也面臨著“增速越快、發(fā)展阻力越大”的境況。如何適應(yīng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新格局，加快推進(jìn)中國(guó)國(guó)有企業(yè)的海外投資發(fā)展，應(yīng)綜合運(yùn)用國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則、經(jīng)濟(jì)外交、國(guó)有企業(yè)混合所有制改革、市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略等多種手段予以積極應(yīng)對(duì)和化解。 

【關(guān)鍵詞】“一帶一路”  國(guó)有企業(yè)  海外投資  “走出去”    【中圖分類(lèi)號(hào)】F742    【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

隨著“一帶一路”倡議的深入實(shí)施，我國(guó)與沿線國(guó)家的雙邊、多邊合作不斷加深，近年來(lái)中國(guó)企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)海外投資發(fā)展的步伐正在不斷加快。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：截至2016年年底，中國(guó)企業(yè)在“一帶一路”沿線國(guó)家建立初具規(guī)模的合作區(qū)56家，累計(jì)投資185.5億美元，為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造就業(yè)崗位17.7萬(wàn)個(gè)。2017年1—7月，中國(guó)企業(yè)對(duì)“一帶一路”沿線的50個(gè)國(guó)家有新增投資，合計(jì)76.5億美元；同期在“一帶一路”沿線的61個(gè)國(guó)家新簽對(duì)外承包工程合同額780.9億美元，占同期總額的57.7%，同比增長(zhǎng)32.6%。但與此同時(shí)，中國(guó)國(guó)有企業(yè)在“走出去”過(guò)程中也面臨越來(lái)越大的挑戰(zhàn)，面臨“增速越快，發(fā)展阻力越大”的境況。對(duì)于西方國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)海外投資發(fā)展的輿論和政治指責(zé)，我們不能置之不理，需充分重視和主動(dòng)回應(yīng)。對(duì)國(guó)有企業(yè)在“走出去”過(guò)程中面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題與矛盾，應(yīng)綜合運(yùn)用國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則、經(jīng)濟(jì)外交、國(guó)有企業(yè)混合所有制改革、市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略等多種手段予以積極應(yīng)對(duì)和化解。

西方國(guó)家對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)加快“走出去”的輿論挑戰(zhàn)

在“一帶一路”倡議深入實(shí)施和我國(guó)的國(guó)際影響力不斷增強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)背景下，西方國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)的輿論挑戰(zhàn)和政治指責(zé)成為了一個(gè)被廣泛關(guān)注的新問(wèn)題，其主要的指責(zé)包括以下幾個(gè)方面：

在一些重要領(lǐng)域，中國(guó)國(guó)有企業(yè)受到中國(guó)政府的支持，成為代表國(guó)家利益的戰(zhàn)略執(zhí)行者。在西方媒體和一部分西方政治人士的眼中，中國(guó)國(guó)有企業(yè)是受到政府鼎力資助的，在進(jìn)行具體的經(jīng)濟(jì)決策時(shí)主要是以國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略、能源戰(zhàn)略或外交政策目標(biāo)為行為導(dǎo)向的。“中國(guó)威脅論”等輿論的盛行，使一部分懷有疑慮的西方政治人士看來(lái)，中國(guó)國(guó)有企業(yè)的海外投資與并購(gòu)行為，背后是中國(guó)政府在指揮和支持，國(guó)有企業(yè)成為中國(guó)政府“掠奪”海外資源的執(zhí)行者。在這種形勢(shì)下，我國(guó)國(guó)有企業(yè)的一些正常海外并購(gòu)常常被一些國(guó)外媒體冠以威脅其國(guó)家安全的帽子，在并購(gòu)過(guò)程中面臨嚴(yán)格的安全（政治）審查。

西方世界指責(zé)中國(guó)國(guó)有企業(yè)獵食全球資源、特別是掠奪非洲的資源能源方面的負(fù)面評(píng)論從未間斷。在一些西方媒體和政客看來(lái)，崛起中的中國(guó)就像一只巨大的野獸，在全球開(kāi)采礦產(chǎn)、尋找石油等。近年來(lái)，歐盟和美國(guó)的一些政要多次指責(zé)中國(guó)在非洲國(guó)家實(shí)行“新殖民主義”。西方媒體和一部分政治人士還指責(zé)中國(guó)在“一帶一路”沿線國(guó)家以及非洲、南美等國(guó)家實(shí)施的共同開(kāi)發(fā)模式，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看將使這部分國(guó)家走入“資源詛咒”之困境，喪失經(jīng)濟(jì)發(fā)展的多樣性和產(chǎn)業(yè)多元化。

由于政府背景，中國(guó)國(guó)有企業(yè)更容易獲得政策性貸款等支持因素，從而獲得特殊的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有違“競(jìng)爭(zhēng)中立”規(guī)則。近年來(lái)，以經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）、美國(guó)和澳大利亞政府為代表的西方國(guó)家政府和國(guó)際組織，提出和不斷運(yùn)用“競(jìng)爭(zhēng)中立”規(guī)則，試圖限制中國(guó)國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，限制其“走出去”的步伐。他們認(rèn)為，中國(guó)國(guó)有企業(yè)因?yàn)殚L(zhǎng)期獲得中國(guó)政府為其提供的財(cái)政補(bǔ)貼、低利率貸款、政府撥款、低價(jià)轉(zhuǎn)讓或劃撥土地、開(kāi)發(fā)區(qū)優(yōu)惠項(xiàng)目等各種優(yōu)惠政策，所以中國(guó)國(guó)有企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中享有相比外國(guó)企業(yè)和中國(guó)私營(yíng)企業(yè)的不公平的特殊競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這就違反了“競(jìng)爭(zhēng)中立”原則。所以這些西方國(guó)家對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)日益擴(kuò)展的全球性影響心存顧慮，對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)的海外投資與并購(gòu)行為施加重重阻力。在一些西方國(guó)家看來(lái)，中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行等政策性金融機(jī)構(gòu)和幾大國(guó)有商業(yè)銀行為中國(guó)國(guó)有企業(yè)“走出去”提供了大量的政策性金融支持，使其獲得了特殊的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，違反了“競(jìng)爭(zhēng)中立”原則。

中國(guó)國(guó)有企業(yè)加快對(duì)外投資合作，是向外輸出其國(guó)內(nèi)過(guò)剩和落后產(chǎn)能，化解其國(guó)內(nèi)產(chǎn)生過(guò)剩矛盾的手段。在部分西方國(guó)家看來(lái)，近年來(lái)中國(guó)的產(chǎn)能過(guò)剩矛盾突出，其中很多產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)國(guó)有企業(yè)在其中占據(jù)主導(dǎo)地位。中國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)越集中的行業(yè)越容易出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，例如鋼鐵、造船、電解鋁、水泥等。中國(guó)地方政府盲目追求政績(jī)和GDP增長(zhǎng)，國(guó)有企業(yè)的廣泛參與，是造成產(chǎn)能過(guò)剩的重要原因之一。中國(guó)國(guó)有企業(yè)加快對(duì)外投資合作，是向外輸出其國(guó)內(nèi)過(guò)剩和落后產(chǎn)能，化解其國(guó)內(nèi)產(chǎn)生過(guò)剩矛盾的手段。中國(guó)政府積極推進(jìn)的“一帶一路”倡議被西方媒體稱(chēng)為21世紀(jì)中國(guó)版的“馬歇爾”計(jì)劃。

不可否認(rèn)，近年來(lái)我國(guó)部分產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩矛盾凸顯，傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)能普遍供過(guò)于求。但是應(yīng)該看到，中國(guó)政府對(duì)于解決國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能過(guò)剩矛盾，是極其負(fù)責(zé)的，主要是通過(guò)國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控和市場(chǎng)化手段來(lái)解決的，通過(guò)大力推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”的政策措施，在國(guó)內(nèi)消化過(guò)剩產(chǎn)能。在商務(wù)部等部門(mén)的監(jiān)管和引導(dǎo)下，中國(guó)國(guó)有企業(yè)在“一帶一路”倡議下的對(duì)外投資合作，絕大部分都是本著合作雙贏的原則，以中國(guó)最先進(jìn)和環(huán)保的技術(shù)推進(jìn)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作，決不是所謂的輸出其國(guó)內(nèi)落后和過(guò)剩產(chǎn)能的手段。

中國(guó)國(guó)有企業(yè)在“走出去”過(guò)程中面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題與矛盾

中國(guó)國(guó)有企業(yè)參與國(guó)際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)中，遇到的實(shí)踐問(wèn)題和矛盾，主要集中在海外直接投資與并購(gòu)過(guò)程中，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)中，因國(guó)企身份而屢遭國(guó)外安全審查和輿論指責(zé)，導(dǎo)致跨國(guó)并購(gòu)失敗事件頻發(fā)。中國(guó)國(guó)有企業(yè)在對(duì)外投資的過(guò)程中，由于是國(guó)有的所有制性質(zhì)，西方國(guó)家的政府常常以“國(guó)家安全”為理由進(jìn)行各種審查，中國(guó)國(guó)有企業(yè)承受著外國(guó)政府大量的輿論政治壓力。許多重大項(xiàng)目，都是因?yàn)檎魏洼浾搲毫Φ脑?，限制了中?guó)國(guó)有企業(yè)海外投資的步伐，甚至最終導(dǎo)致投資行為被駁回，中國(guó)國(guó)有企業(yè)的海外并購(gòu)不乏因此而失敗的案例，從中海油收購(gòu)美國(guó)石油公司尤尼科，到五礦集團(tuán)收購(gòu)加拿大礦業(yè)公司諾蘭達(dá)，東道國(guó)政治反對(duì)的聲浪最終使中國(guó)多項(xiàng)國(guó)有企業(yè)海外投資并購(gòu)失敗。

國(guó)際金融數(shù)據(jù)提供商Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)中國(guó)企業(yè)跨境收購(gòu)的失敗率（指已宣布的跨境交易被撤回、拒絕或過(guò)期失效的比率）為全球最高，達(dá)到12%。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》曾報(bào)道，中國(guó)企業(yè)海外競(jìng)購(gòu)失敗，“中國(guó)威脅論”給完成交易帶來(lái)了政治阻力，中國(guó)國(guó)有企業(yè)面臨的審查問(wèn)題不容忽視。摩根大通的報(bào)告也曾指出，東道國(guó)在政治上表現(xiàn)出的“敵意”，是中國(guó)國(guó)有企業(yè)海外投資并購(gòu)需要考慮的重要問(wèn)題。

中國(guó)企業(yè)海外投資在一些國(guó)家/地區(qū)增長(zhǎng)速度過(guò)快、國(guó)有企業(yè)占比過(guò)高，引發(fā)部分國(guó)家的政治和輿論擔(dān)憂。第一，從中國(guó)企業(yè)海外投資的增速情況看，近年來(lái)中國(guó)企業(yè)海外投資的增幅很快，明顯高于全球平均增幅。如：2016年中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資額實(shí)現(xiàn)1701.1億美元，同比增長(zhǎng)率達(dá)44.1%，“十二五”期間中國(guó)對(duì)外直接投資年均增長(zhǎng)率達(dá)18.2%。

第二，從國(guó)有企業(yè)在中國(guó)海外投資中的占比看，2006年以前，國(guó)有企業(yè)在我國(guó)海外投資存量中的占比在八成以上，2006年為81%，近年來(lái)比重雖有所下降，但目前國(guó)有企業(yè)占我國(guó)海外投資存量仍在五成左右，2015年為50.4%。總體來(lái)看，國(guó)有企業(yè)在海外直接投資中的占比比重仍較高。以對(duì)外直接投資存量或境外資產(chǎn)總額排序的中國(guó)非金融類(lèi)跨國(guó)公司排名，前10位都全部為國(guó)有企業(yè)。

第三，從投資國(guó)別角度看，中國(guó)企業(yè)對(duì)部分國(guó)家和地區(qū)的海外投資比較集中，增長(zhǎng)率高，國(guó)有企業(yè)投資所占比例大，這引發(fā)了一些國(guó)家的政治和輿論擔(dān)憂，指責(zé)中國(guó)企業(yè)搶占了過(guò)多資源和投資機(jī)會(huì)。如近十年來(lái)，中國(guó)企業(yè)對(duì)美國(guó)直接投資年均增長(zhǎng)率達(dá)42.5%，對(duì)歐盟的年均增長(zhǎng)率也達(dá)39.9%。

與民營(yíng)企業(yè)相比，國(guó)有企業(yè)的海外投資因核準(zhǔn)和監(jiān)管制度所限，自由度和靈活性還不足，投資效益不高。國(guó)有企業(yè)的海外投資與民營(yíng)企業(yè)相比，面臨著更嚴(yán)格的國(guó)內(nèi)核準(zhǔn)和監(jiān)管制度。中國(guó)有關(guān)政府部門(mén)對(duì)國(guó)有企業(yè)的對(duì)外投資制定了較全面的核準(zhǔn)與監(jiān)管措施。如：商務(wù)部頒布實(shí)施的《境外投資管理辦法》、國(guó)家發(fā)展改革委頒布實(shí)施的《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法》，財(cái)政部頒布實(shí)施的《國(guó)有企業(yè)境外投資財(cái)務(wù)管理辦法》等政策文件，均對(duì)國(guó)有企業(yè)、中央企業(yè)的對(duì)外投資核準(zhǔn)和監(jiān)管，提出了區(qū)別于普通民營(yíng)企業(yè)的核準(zhǔn)和監(jiān)管措施。除此之外，國(guó)有企業(yè)的海外投資還要經(jīng)過(guò)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的監(jiān)管，這就比民營(yíng)企業(yè)多經(jīng)過(guò)一個(gè)監(jiān)管和考核部門(mén)。國(guó)有企業(yè)在海外的非主業(yè)投資受到嚴(yán)格限制，而民營(yíng)企業(yè)的海外投資就要靈活得多，不受這些限制。此外，國(guó)有企業(yè)海外投資項(xiàng)目的單筆平均規(guī)模要比民營(yíng)企業(yè)大不少。按照相關(guān)政策，依據(jù)對(duì)外投資數(shù)額的大小，企業(yè)需要在不同層級(jí)的政府部門(mén)做登記備案或核準(zhǔn)，國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目金額較大，所以面臨的需政府核準(zhǔn)項(xiàng)目比重更高，時(shí)間成本就更長(zhǎng)。

據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，中央企業(yè)的對(duì)外投資項(xiàng)目的虧損比例為27.3%，高于全部企業(yè)對(duì)外投資22.4%的虧損比例。在實(shí)踐中，國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目的盈利比例，一直低于民營(yíng)企業(yè)，國(guó)有企業(yè)海外投資的效益還需要進(jìn)一步提升。

中國(guó)如何適應(yīng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新格局，加快推進(jìn)國(guó)有企業(yè)海外投資

推進(jìn)國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革。推動(dòng)國(guó)有企業(yè)加快混合所有制改革步伐，逐漸降低國(guó)有股持股比重，是應(yīng)對(duì)國(guó)際上“競(jìng)爭(zhēng)中立”規(guī)則的最根本的方式之一，這可以塑造我國(guó)國(guó)有企業(yè)在國(guó)際上的獨(dú)立性形象，減少政府支持的痕跡，同時(shí)也是提升國(guó)有企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的途徑。鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)與有能力優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)的其他企業(yè)組織（包括有專(zhuān)業(yè)能力的民營(yíng)企業(yè)、跨國(guó)公司、外資企業(yè)、各種中介服務(wù)機(jī)構(gòu)、東道國(guó)企業(yè)組織）之間開(kāi)展全方位戰(zhàn)略合作，實(shí)現(xiàn)自身從弱能力到強(qiáng)能力的組織體制轉(zhuǎn)變。

簡(jiǎn)政放權(quán)，放寬對(duì)國(guó)企對(duì)外投資核準(zhǔn)事項(xiàng)，并加強(qiáng)服務(wù)引導(dǎo)。國(guó)有企業(yè)海外投資的效果如何，政府部門(mén)很難做出事前判斷，還主要有賴(lài)于企業(yè)自身的可行性研究和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。所以相關(guān)政府主管部門(mén)可以將對(duì)國(guó)有企業(yè)海外投資的監(jiān)管重點(diǎn)，更多地轉(zhuǎn)向事中的過(guò)程監(jiān)管和事后的責(zé)任追究方面，減少事前審核事項(xiàng)，縮短審核時(shí)間。政府部門(mén)應(yīng)該對(duì)國(guó)有企業(yè)的海外投資并購(gòu)決策給予更大權(quán)限的自主權(quán)，提高需報(bào)請(qǐng)政府核準(zhǔn)的資金門(mén)檻，弱化對(duì)國(guó)有企業(yè)海外投資項(xiàng)目短期收益的考核指標(biāo)，加大對(duì)長(zhǎng)期收益指標(biāo)的考核權(quán)重。與此同時(shí)，利用好駐外使館、行業(yè)協(xié)會(huì)等平臺(tái)，為企業(yè)提供更好的信息服務(wù)，幫助國(guó)有企業(yè)提高海外投資并購(gòu)的成功率和回報(bào)率。

推進(jìn)市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略，分散風(fēng)險(xiǎn)。積極倡導(dǎo)國(guó)有企業(yè)在對(duì)外投資過(guò)程中采取選擇性參與策略，采用市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略，改變?cè)趥€(gè)別國(guó)家和地區(qū)投資過(guò)于集中、增長(zhǎng)速度過(guò)高，從而引起部分國(guó)家政治和輿論擔(dān)憂的狀況，向投資區(qū)位均衡化方向發(fā)展，這是分散投資風(fēng)險(xiǎn)的手段之一。國(guó)有企業(yè)在跨國(guó)投資前，應(yīng)更深入地了解東道國(guó)對(duì)跨國(guó)公司行為規(guī)范的各種要求和期望，準(zhǔn)確識(shí)別并處理好與各個(gè)利益相關(guān)方之間的關(guān)系，避免矛盾沖突。

強(qiáng)化市場(chǎng)約束和國(guó)際規(guī)則約束。有效規(guī)避?chē)?guó)有企業(yè)走出去的法律和政治風(fēng)險(xiǎn)，需要加快國(guó)有企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)變。既要真正實(shí)現(xiàn)以市場(chǎng)為導(dǎo)向，進(jìn)行商業(yè)化經(jīng)營(yíng)；同時(shí)又要嚴(yán)格按照國(guó)際規(guī)則和慣例，遵守透明度規(guī)則、“競(jìng)爭(zhēng)中立”規(guī)則等，建立被國(guó)際社會(huì)所廣泛接受的公司治理結(jié)構(gòu)。政府部門(mén)應(yīng)按照功能定位對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行分類(lèi)管理，加快發(fā)展國(guó)有資本投資（經(jīng)營(yíng)）公司，真正實(shí)現(xiàn)用“管資本”替代“管資產(chǎn)”的舊模式。可以考慮制定國(guó)有企業(yè)跨國(guó)投資經(jīng)營(yíng)行為準(zhǔn)則指引等制度，引導(dǎo)“走出去”的國(guó)有企業(yè)在東道國(guó)更好地承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、環(huán)保責(zé)任等，從而使之更受東道國(guó)歡迎。

（作者為中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員）

【參考文獻(xiàn)】

①Yuen Pau Woo，Chinese lessons: state-owned enterprises and the regulation of foreign investment in Canada，China Economic Journal, 2014, Vol.7 (1), pp.21-38.

②劉燕林：《中國(guó)企業(yè)在美收購(gòu)頻頻遭遇國(guó)家安全審查的原因及對(duì)策》，《時(shí)代金融》，2013年第5期。

責(zé)編/張蕾    美編/楊玲玲

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