健全系統(tǒng)性金融風險防范體系

全國政協(xié)常委尚福林

目前我國金融形勢總體穩(wěn)定、金融風險總體可控，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。但從調研情況看，未來一段時間金融風險仍然易發(fā)多發(fā)，系統(tǒng)性金融風險壓力較大。建議：

進一步提高金融服務實體經(jīng)濟高質量發(fā)展的能力。結合金融業(yè)發(fā)展規(guī)律和特點，探索匹配高質量發(fā)展的績效考評體系，優(yōu)化“政府引導+市場運作”支持基礎性、戰(zhàn)略性創(chuàng)新等金融服務機制，推廣政府主導建設擔保體系等做法。

創(chuàng)新方式方法穩(wěn)妥降杠桿。狠抓結構性去杠桿這個關鍵，扭住處置“僵尸企業(yè)”這個“牛鼻子”，盡快完善司法處置、稅收優(yōu)惠、工商注銷等配套政策措施；建議積極探索推動國有企業(yè)母子公司聯(lián)動債轉股、債轉優(yōu)先股、“償債+債轉股”等市場化債轉股實現(xiàn)方式。

把防控房地產金融風險放在更加重要的位置。堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，探索“慢撒氣”方式化解房地產泡沫。建議嚴格落實需求側管理政策，為深化房地產供給側結構性改革創(chuàng)造“時間窗口”。進一步加快健全推動房屋長租市場發(fā)展的配套政策機制，完善扭轉土地財政依賴的制度辦法，暢通房地產多主體供應渠道。

引導非金融企業(yè)杠桿率穩(wěn)步下降

全國政協(xié)常委胡曉煉

無論從杠桿率的當前水平還是歷史變化看，我國非金融企業(yè)部門的貢獻均在一半以上，且非金融企業(yè)杠桿率問題在國際比較中也十分突出，這既有周期性因素的影響，也有結構性因素的原因。為穩(wěn)步降低非金融企業(yè)杠桿率，要對杠桿率的分子端和分母端同時采取有效措施，遵循穩(wěn)中求進的原則，積極穩(wěn)妥地推動企業(yè)“去杠桿”。

一方面，壓縮存量債務和減少新增債務，在分子端做減法。一是在清除占用大量無效信貸資源“僵尸企業(yè)”的同時，防止過剩產能“一面清，一面出”，循環(huán)往復出現(xiàn)。二是重視企業(yè)境內負債、境外運營問題。三是繼續(xù)深化國有企業(yè)改革。四是推動社會融資結構向股權融資格局轉變。

另一方面，創(chuàng)造適宜的宏觀環(huán)境和加快供給側結構性改革，在分母端做加法。一是宏觀政策要中性適度。既不能搞強刺激，也要避免“去杠桿”進程過于激烈。二是提高新增負債對應的資產質量。在降杠桿的過程中，除了解決數(shù)量問題，更要重視質量問題。同樣的負債由于產出的質量和效益不同，風險也不同，債權人和債務人都應著力提高新增負債對應資產和項目的效益，把好風險關，從追求規(guī)模、速度等短期行為，轉到質量第一，效益優(yōu)先。

有效防范房地產市場風險

全國政協(xié)委員王一鳴

我國房地產市場已從總量供不應求轉向供求總體平衡、結構性區(qū)域性矛盾更趨突出的新階段，供需形勢和面臨矛盾的新變化，使?jié)撛陲L險進一步積累。當前，要加快健全與長效機制對接的基礎性制度，逐步調整退出與長效機制不適應的政策，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

完善住房租賃制度。以人口凈流入多的大中城市為重點，加快培育住房租賃市場特別是長期租賃市場，發(fā)展一批專業(yè)化的住房租賃企業(yè)。研究租房支出抵扣個人所得稅和租賃企業(yè)稅收減免政策，以及建設租賃住房的土地出讓金由一次性收取改為按年收取，促進租賃市場發(fā)展。

改革住房公積金制度。加快研究設立國家住宅政策性金融機構，為居民合理住房消費提供長期穩(wěn)定的低利率資金支持。

完善住房金融制度。堅持購房首付的底線，堅持差別化購房信貸政策，建議采取首付比例和貸款利率反向調整的辦法，有效防范房地產市場風險。完善住房金融宏觀審慎管理，嚴格限制資金流向投資投機性購房。

拓寬居住用地供應渠道。積極研究在權屬不變、符合規(guī)劃條件下，非房地產企業(yè)依法取得的土地作為住宅用地的實施辦法。

統(tǒng)籌監(jiān)管金融基礎設施

全國政協(xié)委員陳雨露

我國金融基礎設施建設已取得顯著成績，逐步形成了涵蓋全國性、行業(yè)性、區(qū)域性市場和互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)的金融基礎設施體系。與此同時，在跨市場交易日益活躍、外部網(wǎng)絡安全挑戰(zhàn)加劇的新形勢下，我國金融基礎設施領域在建設與監(jiān)管方面缺乏統(tǒng)籌的問題日漸突出。為此建議：

加快制定統(tǒng)一的監(jiān)管標準。針對清算機構、金融資產登記托管機構、交易所或交易平臺、交易報告庫等各類金融基礎設施的不同特點，制定分類統(tǒng)一的監(jiān)管標準。同時，進一步完善支付、征信等領域金融基礎設施的監(jiān)管標準，提高監(jiān)管效能。

完善分層分類的監(jiān)管安排。根據(jù)金融基礎設施的系統(tǒng)重要性程度和業(yè)務種類實施分層分類監(jiān)管。當前的重點工作是強化互聯(lián)網(wǎng)屬性金融基礎設施監(jiān)管。要根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融整治及長效機制建設的分工，適時進行監(jiān)管并調整優(yōu)化。

統(tǒng)一實施準入管理。對現(xiàn)有金融基礎設施，應進行重新評估認定，合格的予以發(fā)放業(yè)務牌照，不合格的則限期整改或停業(yè)退出。

防范地方政府隱性債務風險

全國政協(xié)委員肖鋼

地方政府的隱性債務是指沒有納入地方財政預算，但又需要由地方政府承擔最終償還責任的債務。這部分債務形式多樣，透明度差，已經(jīng)成為防范化解系統(tǒng)性金融風險的重點。建議：

明確界限，盤清底數(shù)。制定統(tǒng)一口徑，甄別核實隱性債務。及時回應地方疑惑，消除地方顧慮，協(xié)調解決債務甄別中存在的細節(jié)問題，加強督促檢查，確保數(shù)據(jù)完整、準確、可比。

控制增量，化解存量。制定防范化解地方政府隱性債務的行動計劃，分類施策，多措并舉，穩(wěn)妥實施，對新增項目，要有保有壓，及時調整。對歷史存量資產，研究如何變成產權，成為今天的資本。把已建成項目的未來收益變成今天的投資，把經(jīng)常性國有資產運營收入變?yōu)榈胤介L期的綜合財力。

堵塞后門，開啟前門。深化地方投融資體制改革，地方舉債必須由地方人大審議批準，增強透明度和約束力。強化預算內外約束，嚴禁違規(guī)融資、變相舉債，嚴肅紀律問責。要加大對財力薄弱的欠發(fā)達地縣基礎設施的支持力度，結合扶貧攻堅、鄉(xiāng)村振興、江河治理、公共事業(yè)發(fā)展，增加省級財政專項補助和轉移支付，采取傾斜、捆綁方式，有些項目由省里承擔還本付息責任，切實避免馬太效應，促進地區(qū)協(xié)調發(fā)展。

加強金融監(jiān)管能力建設迫在眉睫

全國政協(xié)委員周延禮

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的推陳出新對于金融服務方式創(chuàng)新、滿足社會多元化投融資需求、提升金融普惠性水平、服務實體經(jīng)濟發(fā)展等都發(fā)揮了積極作用，但也帶來一些不規(guī)范經(jīng)營和金融違規(guī)行為。隨著我國金融科技應用的快速發(fā)展，進一步加強金融監(jiān)管能力建設迫在眉睫。建議：

加強對互聯(lián)網(wǎng)金融交易的監(jiān)管。當前，金融監(jiān)管要把市場行為監(jiān)管放在突出的位置，嚴厲查處違法違規(guī)行為，重罰損害消費者的行為，關停金融詐騙機構并繩之以法，真正讓監(jiān)管者“長牙齒”，讓違法者聞風喪膽。

加大對互聯(lián)網(wǎng)金融市場監(jiān)管力度。要把監(jiān)管資源向發(fā)現(xiàn)風險、防范風險、處置風險傾斜。重點解決監(jiān)管部門的“數(shù)據(jù)、算法和計算能力”不足的問題，建議加大對監(jiān)管部門的大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺建設的投入，提供從大數(shù)據(jù)存儲、清洗、脫敏、計算到呈現(xiàn)監(jiān)管一體化大數(shù)據(jù)監(jiān)管平臺工程。

發(fā)揮監(jiān)管科技作用精準監(jiān)管。要提高監(jiān)管人員的技術和能力水平，嫻熟地運用大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等技術改進監(jiān)管方式。金融監(jiān)管部門要加快金融監(jiān)管科技建設的步伐，在大數(shù)據(jù)金融安全監(jiān)管平臺的基礎上，構建數(shù)字金融、數(shù)字社會頂層設計。

夯實證券市場健康發(fā)展基礎

全國政協(xié)委員楊德才

為防范化解證券市場重大風險，夯實證券市場健康發(fā)展基礎，必須做到有法必依，用具體措施強化“公開、公正、公平”原則的底線。

要對任何時期的虛假上市重組行為公開追溯信息披露、追溯處罰，鼓勵有效融資；修改懲罰條款，提高虛假陳述、造假者及相關機構的違法成本；規(guī)范新三板市場實際上運行的注冊制上市制度，提升其管理效率與能力。

加大擬上市公司和已上市公司的信用建設及其監(jiān)管力度，嚴肅信息披露，嚴懲失信行為，盡快構建有針對性的足額賠償機制和對失信者的信用懲戒機制。

厘清監(jiān)管部門職能、“國家隊”基金職能與調控行為的邊界，運用大數(shù)據(jù)追查內幕操縱行為，依法加大打擊力度，提高犯罪成本。

進一步完善退市標準流程，嚴格依法執(zhí)行退市制度，去除“僵尸公司”，有進有出，逐步把我國上市公司數(shù)量維持在合理的動態(tài)水平。

應重視控制金融風險源頭

全國政協(xié)委員楊成長

按照中共中央的統(tǒng)一部署，各級政府將防控系統(tǒng)性金融風險作為當前重要任務，積極開展自查自糾和系統(tǒng)防控工作，但我們在調研中也發(fā)現(xiàn)存在著一些問題，值得高度關注。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

重視管控金融風險的市場表現(xiàn)，不重視控制金融風險的源頭。一些地方政府很重視當?shù)氐姆績r穩(wěn)不穩(wěn)、市場利率高不高、政府債務率高不高、是否存在互聯(lián)網(wǎng)金融機構跑路情況以及銀行壞賬率是否下降等問題，認為只要這些方面穩(wěn)定住了，系統(tǒng)性金融風險基本上就控制住了，但是對于什么是系統(tǒng)性金融風險源認識不到位，基本上圍繞著當前金融市場上已經(jīng)存在的不正?，F(xiàn)象采取措施，沒有做到徹底根治、刮骨療傷。

重視金融市場的風險，不重視實體經(jīng)濟領域的風險源。許多地方政府簡單認為，系統(tǒng)性金融風險主要是金融市場問題，防控工作也主要由金融監(jiān)管部門來承擔，不太重視實體經(jīng)濟領域內蘊藏的金融風險源。

重視對金融風險的靜態(tài)測算，不重視金融風險的動態(tài)演變；重視單領域金融風險，不重視金融風險的傳導性。由于各種短期靜態(tài)測算和情景模擬都存在明顯缺陷，無法預測金融市場出現(xiàn)異常變化對社會預期的巨大影響以及由此產生的一系列連鎖反應。

防風險要立足長效機制

全國政協(xié)委員劉世錦

當前，地方債務面對的既有短期問題，需要救火補窟窿，更重要的是長期問題，在治標的同時還要治本，按照黨的十九大提出的高質量發(fā)展要求，加快這一領域的長效制度建設。建議：

按照高質量發(fā)展要求調整政績觀，不再搞GDP掛帥。擴大地方債務規(guī)模，很大程度上是為了支撐比較高的GDP增長速度。我國經(jīng)濟已經(jīng)由高速增長轉入高質量發(fā)展，在潛在增長率已經(jīng)下降的情況下，人為抬高增長速度，必然以超出償還能力的規(guī)?；I集資金，加大財政金融風險。

建立地方債務全面審計、信用評級和向地方人大報告的制度。要健全相應的會計準則、風險控制、信息披露等制度，由第三方機構定期審計，進行信用評級。

把地方公益性國有資本與地方債務一并管理。我國地方政府有一塊國有資本，在提供公共產品和服務上可以有更大的作為空間。這是我們的特點和優(yōu)勢，但也可能成為風險的來源。下一步可以考慮把公益性國有資本債務管理納入地方政府債務管理體系。

切實解決地方政府和國資國企的預算軟約束問題。除了法律、政策規(guī)定外，一定要下決心拿出一批案例，打破剛性兌付，相關人員承擔責任，即使付出較大代價、面臨困難局面，也要有戰(zhàn)略定力。

避免國有企業(yè)過度負債

全國政協(xié)委員盧春房

今年2月末，全國國有企業(yè)負債總額已經(jīng)超過106萬億元。過高的負債率會導致財務費用快速上升、企業(yè)信用評級下降、融資困難。建議企業(yè)和政府雙管齊下，綜合施策，化風險于未發(fā)。

對企業(yè)而言，就是要提高效益。一是加快改革。國企改革關鍵是要“瘦身健體”。要建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度和法人治理結構，重大投資、經(jīng)營決策按程序辦理，避免個人說了算，造成重大決策特別是投資決策失誤。二是大力實施管理創(chuàng)新。實施全面預算管理，完善以收入、盈虧為核心的預算目標管理制度，提升預算編制水平，推進財務預算和業(yè)務預算有效融合。三是積極推進技術創(chuàng)新。四是加快推行職業(yè)經(jīng)理人制度。

對政府而言，最重要的是保資金不斷鏈。一是政府出臺新的政策時，要評估對一些行業(yè)或國有企業(yè)的影響。目前房地產、煤炭、鋼鐵、建筑行業(yè)負債率高，對政策的敏感度高，更應慎重。二是對國有企業(yè)分類施策。對于“僵尸企業(yè)”，采取其它企業(yè)收購或兼并重組措施為宜，盡量少破產。對于負債率很高且發(fā)展前景不好的企業(yè)，可比照“僵尸企業(yè)”的方法處理；而發(fā)展前景好的企業(yè)可采取債轉股、發(fā)行企業(yè)債券、上市直接融資等方法減輕債務負擔。

打贏防控金融風險攻堅戰(zhàn)

全國政協(xié)委員王冬勝

我國金融形勢總體是好的，但當前和今后一個時期仍面臨不少風險和挑戰(zhàn)。面對金融風險的累積和金融創(chuàng)新的快速發(fā)展，近年來國家在監(jiān)管金融創(chuàng)新、彌補監(jiān)管疏漏和空白，消除監(jiān)管套利空間，化解防范風險等方面已采取了一系列措施。在此基礎上，我對國家防范金融風險提出如下建議：

加強跨部門金融監(jiān)管協(xié)調機制建設。這樣既凸顯保障金融安全、防范金融風險的重要性，又有助于通過強有力的領導推進跨部門協(xié)調，彌補跨市場、跨行業(yè)、跨區(qū)域監(jiān)管漏洞所帶來的風險，從而盡快形成一個統(tǒng)一、協(xié)調、高效的金融監(jiān)管體系。

大力提高政策透明度，有效引導市場預期。目前各部委均有新聞發(fā)言人制度，在政策、信息披露及引導市場預期方面已有明顯提升，但仍有必要進一步提高政策、信息披露的及時性、有效性和權威性。建議由權威人士通過舉行定期、不定期新聞發(fā)布會，與市場參與機構及投資者進行直接溝通，及時、有效說明一項監(jiān)管政策的出臺背景、實施步驟等情況，以顯著提升引導市場預期的實際效果。

引導資金流向核心高科技產業(yè)

全國政協(xié)委員金李

隨著防范化解系統(tǒng)性金融風險攻堅戰(zhàn)的推進，資金從炒作房地產等虛擬投資退出。這些資金如果不加以妥善引導，可能會沖擊金融市場，帶來其它資產價格的暴漲暴跌。如果能夠把強大的民意支持轉化成對核心高科技的長期投資，可以兼顧化解金融和實體風險，也使得千家萬戶的長期利益和國家的利益更加高度一致。為此，建議：

發(fā)行支持高科技的長期特別債券，補充國家投入。其中一部分通過可轉換優(yōu)先股形式實施，即允許投資者在一定條件下轉換成對成功投資項目的股權。這樣既可以共享成功的回報，也可以提升社會直接融資特別是股權融資比例，降低杠桿。

政府投資于市場化運作的引導基金，由它們轉投于核心高科技企業(yè)。一旦某項研發(fā)取得成功，政府以較低收益平價退出。政府的讓利可以提升基金收益，提升其投資意愿。另外，建立合理的風險補償機制，增加國企承擔投資風險的能力。

鼓勵核心技術和應用開發(fā)企業(yè)相互持股，打造榮辱與共的生態(tài)體系。對符合條件的核心技術，通過稅收等優(yōu)惠政策，支持其它開發(fā)機構進行配套的應用性開發(fā)。通過政府采購和對企業(yè)用戶采購進行補貼等方法，提升早期用戶對國產技術的使用積極性。

防風險宜宏觀微觀雙管齊下

全國政協(xié)委員李曉鵬

結合金融控股集團管理實踐，我從宏觀和微觀兩個角度，談一談對防范系統(tǒng)性金融風險的認識。

從宏觀上看，頂層設計要處理好四個關系。一是處理好中央和地方金融事權的關系，中央加強對金融業(yè)的統(tǒng)一管理十分必要，須嚴格限制地方金融事權，金融、準金融機構的準入和監(jiān)管規(guī)則制定等事權由中央統(tǒng)一負責；二是處理好混業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管的關系，應重點彌補分業(yè)監(jiān)管導致的監(jiān)管碎片化缺陷，以綜合監(jiān)管適應綜合經(jīng)營，加強監(jiān)管的統(tǒng)籌協(xié)調，讓金融監(jiān)管跟上金融實踐的步伐；三是處理好產融結合的關系；四是處理好防范風險和深化改革的關系。

從微觀上看，金融機構需要筑牢四堵防火墻。一是筑牢戰(zhàn)略防火墻，始終以國家政策和市場價值為導向，制定清晰的戰(zhàn)略目標，明確戰(zhàn)略方向、功能定位。二是筑牢體制防火墻，建立總部適度多元、子公司專業(yè)化經(jīng)營、事業(yè)部相對獨立的管理體制。三是筑牢制度防火墻，通過健全完善風險限額、客戶集中度、資本充足率等管理制度，對財務杠桿比率、行業(yè)與客戶授信比例進行控制，有效規(guī)避信用風險、市場風險、流動性風險。四是筑牢信息防火墻，加強關聯(lián)交易信息披露管理，嚴格履行關聯(lián)交易額度審批要求，加強品牌信息的資源整合，嚴格客戶信息管理。

化解地方隱性債務風險避免急剎車

全國政協(xié)委員劉尚希

當前地方政府性債務就如一座冰山，水面上的是顯性債務，而水面下的就是隱性債務。

地方隱性債務主要是或有債務。產生大量或有債務是“風險大鍋飯”體制造成的。按照“開前門、堵后門”的思路對地方政府性債務實行整改之后，仍產生大量或有債務，這表明“風險大鍋飯”體制依舊。原因一是事權過于下沉，財政責任不清晰；二是財政風險評估機制缺失；三是難以預期，面對上級政府政策、標準等諸多的不確定性，下級政府無法形成穩(wěn)定預期，就會以機會主義方式行事，隱性債務就是其產物。

債務不等于風險，風險在于債務資金使用低效。防控隱性債務風險，短期看，要控制增量，保持好債務規(guī)模與償還能力之間的平衡。而從中長期看，關鍵是用好債務資金。具體而言，應關注以下幾點：一是債務控制不能搞“急剎車”；二是盤點資產負債，分類分層編制可變現(xiàn)資產負債表；三是編制地方投融資項目規(guī)劃，努力做到精準融資、精準建設、精準控制風險；四是防范隱性債務風險應與經(jīng)濟形勢、國際環(huán)境的變化關聯(lián)考慮。

《 人民日報 》（ 2018年05月16日 20 版）