自從黨的十八屆三中全會提出要積極發(fā)展混合所有制經濟以來，國有企業(yè)進行了許多卓有成效的改革，取得了積極進展。國有企業(yè)營業(yè)收入和利潤實現(xiàn)了較好的增長，2018年營業(yè)收入達到58.8萬億元，利潤總額達到3.4萬億元，形成了巨大的產業(yè)資產。但是國有企業(yè)混合所有制改革仍然任重而道遠，還有許多工作要做。本文著重論述主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領域的商業(yè)類國有企業(yè)的混合所有制改革問題，當前這類國有企業(yè)混合所有制改革亟須做好以下四個方面的工作。

加強對混合所有制企業(yè)的監(jiān)管

主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領域的商業(yè)類國有企業(yè)，其混合所有制改革的主要目的在于提高經濟效率。因此，與不主要以提高經濟效率為目的的其他類型國有企業(yè)混合所有制改革相比較，其國有資本的流動性更大，國有資本的安全性更低，受到不確定性因素的干擾更多，對其經營狀況及其經營管理人員行為規(guī)范等方面的監(jiān)管難度更大。

目前，對競爭性國有企業(yè)混合所有制改革的監(jiān)管存在如下五個方面的問題。一是對董事會的監(jiān)管不到位。目前，國有企業(yè)的董事會通常采取集體負責制，董事間的職責劃分不是很清晰，往往出現(xiàn)集體決策卻無人負責的現(xiàn)象。二是監(jiān)管缺乏獨立性。譬如，董事與監(jiān)事交叉任職現(xiàn)象較為普遍，存在利益關聯(lián)關系，從而使監(jiān)事對董事的監(jiān)管難以到位。三是部分監(jiān)管工作者監(jiān)管積極性不高。主要有兩個方面的原因：認識不到位，認為過于嚴格的監(jiān)管可能會影響、束縛、干擾企業(yè)的正常經營活動，降低企業(yè)經濟效率，因而疏于監(jiān)管；對監(jiān)管工作缺乏考核獎懲機制，干好干壞一個樣。四是監(jiān)管職責劃分不是很清晰。既有紀檢監(jiān)察機構、審計機構的監(jiān)管，也有監(jiān)事會和企業(yè)工會等方面的監(jiān)管，不同監(jiān)管部門存在監(jiān)管職責交叉重疊、缺乏協(xié)調的現(xiàn)象，導致“九龍治水”的局面。五是監(jiān)管信息共享程度較低。主要表現(xiàn)在，各監(jiān)管部門存在重復獲取監(jiān)管信息的現(xiàn)象，這既提高了監(jiān)管成本，也給企業(yè)造成了不必要的工作干擾。

針對上述五個方面的突出問題，可采取五個方面的對策措施。一要構建“大監(jiān)管”體系、樹立“大監(jiān)管”觀念。從企業(yè)外部而言，監(jiān)管部門包括國資委或地方政府黨委、紀檢監(jiān)察、審計機構以及其他相關部門；從企業(yè)內部而言，監(jiān)管部門包括監(jiān)事會、董事會中的審計委員會、工會、職代會及其他部門。構建“大監(jiān)管”體系就是要整合各種監(jiān)管資源，明確各監(jiān)管部門在“大監(jiān)管”體系中的地位與作用，按照監(jiān)管獨立性原則，明確規(guī)定各監(jiān)管部門的權責范圍和邊界，突出發(fā)揮各監(jiān)管主體的專業(yè)優(yōu)勢與特點，體現(xiàn)“誰主管，誰負責”的原則。“大監(jiān)管”觀念，一方面意指監(jiān)管的系統(tǒng)觀，各監(jiān)管部門是企業(yè)監(jiān)管系統(tǒng)內的一個有機組成部分，彼此之間應形成協(xié)同觀，不能彼此相互割裂；另一方面意指監(jiān)管系統(tǒng)是一個開放的系統(tǒng)，視監(jiān)管的需要，可以進一步把債權人等利益相關者納入監(jiān)管系統(tǒng)。

二要建立監(jiān)管工作考核獎懲機制。管理學原理表明，任何工作缺乏考核獎懲都難有效率。因此，欲使監(jiān)管工作富有成效，就必須對監(jiān)管工作加以考核，并依據考核結果加以獎懲，這就是對監(jiān)管的監(jiān)管。監(jiān)管考核獎懲包括四個方面的內容：一是明確考核主體和考核對象，二是明確考核對象的職責、要求和任務等權利、義務及目標事項，三是制定考核評價指標體系，四是明確獎懲措施。

三要提高監(jiān)管人員的思想認識水平，使他們充分認識到監(jiān)管對提高企業(yè)績效和防止國有資產流失的重要性。

四要完善監(jiān)管法律法規(guī)和企業(yè)監(jiān)管規(guī)章制度。國有資本控股的混合所有制企業(yè)屬于特殊性質的企業(yè)，其出資人為政府所代表的全體人民，因此法律法規(guī)對其經營管理行為的調整也與其他性質的企業(yè)有所區(qū)別，這是國際上通行的做法。各級立法部門應當與時俱進地制定針對相應層次的國有控股的混合所有制企業(yè)的法律法規(guī)，以規(guī)范其經營管理行為。同時，以法律法規(guī)為基礎，各國有資本控股的混合所有制企業(yè)應根據自身情況制定公司章程，企業(yè)內外部各監(jiān)管部門應依據“大監(jiān)管”體系的分工和“大監(jiān)管”觀念，基于該公司章程制定具體的監(jiān)管規(guī)章制度和實施細則，明確各自的監(jiān)管依據、監(jiān)管范圍、監(jiān)管內容、監(jiān)管責任和監(jiān)管方式。

五要建立監(jiān)管信息共享平臺，提高監(jiān)管信息利用效率，避免重復獲取監(jiān)管信息的現(xiàn)象。

建立有中國特色的現(xiàn)代國有企業(yè)制度

目前，我國國有資本控股的混合所有制企業(yè)雖然大多數(shù)都按照現(xiàn)代企業(yè)制度構建了公司治理機制，但存在三個方面的突出問題：一是沒有充分體現(xiàn)中國特色社會主義文化，黨建工作較為薄弱，沒有較好地把黨的領導融入公司治理結構之中；二是沒有較好地體現(xiàn)人力資本的價值；三是國有股“一股獨大”現(xiàn)象較為普遍，股權相互制衡的機制還沒有完全構建起來。

有中國特色的現(xiàn)代國有企業(yè)制度，應當至少包含三個方面的內容：一要體現(xiàn)中國特色社會主義文化，把黨的領導融入公司治理結構之中；二要順應人力資本價值不斷提高的歷史趨勢，賦予人力資本應有的權益，使其擁有企業(yè)剩余控制權和剩余索取權；三要充分吸收西方發(fā)達市場經濟國家較為成熟的現(xiàn)代企業(yè)制度的精華，構建各司其職、各負其責、協(xié)調運轉、有效制衡的公司治理機制。

把黨的領導融入公司治理結構之中，應做好三個方面的工作。一要加強混合所有制企業(yè)的黨建工作，對企業(yè)的黨員干部和群眾要加強黨性教育、宗旨教育、警示教育，嚴明政治紀律和政治規(guī)矩，引導他們不斷提高思想政治素質、增強黨性修養(yǎng)，保證企業(yè)黨員干部和群眾思想的先進性。二要通過把黨委和紀委融入監(jiān)事會的方式把黨的領導融入公司治理結構之中，由監(jiān)事會中的黨組織成員通過黨的組織行為履行監(jiān)事職責，從而充分發(fā)揮黨組織的政治核心作用。三要推動企業(yè)經濟民主。企業(yè)經濟民主包括公司治理層面的經濟民主和企業(yè)管理層面的經濟民主。公司治理層面的經濟民主，是指引入基于勞動邏輯的員工持股制，賦予人力資本企業(yè)所有權?，F(xiàn)代企業(yè)理論把企業(yè)所有權定義為企業(yè)的剩余控制權和剩余索取權。賦予人力資本所有者企業(yè)所有權，即勞動者憑借人力資本價值享有企業(yè)的剩余控制權和剩余索取權。企業(yè)管理層面的經濟民主，是指通過加強黨的領導，健全以職工代表大會為基本形式的企業(yè)民主管理制度，保障職工參與企業(yè)管理和監(jiān)督的民主權利。

雖然從歷史發(fā)展的角度來看，人力資本的價值相對于物質資本的價值不斷提高，人力資本擁有企業(yè)剩余控制權和剩余索取權是歷史的必然趨勢，但是西方發(fā)達市場經濟國家至今仍然沒有普遍地建立起人力資本股權制度，原因固然是多方面的，但物質資本至上觀念根深蒂固是一個重要原因。為了激發(fā)員工的勞動熱情，西方社會探索建立了員工持股制、利潤分享制、收入分享制、勞資合伙制和勞動合作社等多種勞動者分享企業(yè)剩余的企業(yè)制度形式，但在公司制企業(yè)里只有員工持股制。

所謂員工持股制，是指員工通過購買公司的股票而成為公司股權所有者，但員工通常只享有股票收益權，而不具有公司經營管理決策權。顯然，這種員工持股制試圖通過把員工的利益與公司的利益綁定的方式，激發(fā)員工的工作熱情。雖然這一做法確實在一定程度上有利于提高員工的工作熱情，但員工并沒有真正獲得企業(yè)所有權，人力資本的價值沒有得到充分體現(xiàn)。員工通過購買公司股票而擁有企業(yè)的剩余索取權，但被排斥了企業(yè)的剩余控制權。而且員工擁有企業(yè)的剩余索取權并不是因為其擁有的人力資本，而是因為其購買了公司股票。換言之，員工擁有企業(yè)的剩余索取權憑借的是物質資本邏輯，而不是人力資本邏輯。員工的人力資本價值并沒有在企業(yè)制度中得到認可，這既沒有順應人力資本價值相對于物質資本價值不斷提高的歷史趨勢，也不利于和諧勞資關系。恩格斯指出：“資本和勞動的關系，是我們現(xiàn)代全部社會體系所依以旋轉的軸心。”勞資關系和諧有助于提高整個社會關系的和諧，反之，則會導致整個社會關系的緊張和社會不穩(wěn)定。

有中國特色的現(xiàn)代國有企業(yè)制度，應當建立基于人力資本邏輯的股權制度，即勞動者憑借人力資本的價值享有股東權益，擁有企業(yè)所有權。企業(yè)既要追求物質資本的保值、增值，也要體現(xiàn)勞動價值，勞動者憑借人力資本價值分享企業(yè)剩余價值，參與企業(yè)經營管理決策，充分發(fā)揚企業(yè)經濟民主，這樣才能真正激發(fā)勞動者熱情，和諧勞資關系，順應人力資本的價值相對于物質資本的價值不斷提高的歷史趨勢。當前，國有資本控股的混合所有制企業(yè)可以對高技能人員和高級管理人員采取增量擴股的方式設立人力資本股，待條件成熟以后再逐漸擴大享受人力資本股的人員范圍。

西方現(xiàn)代企業(yè)制度有一個合理內核，即股權相對平衡，它有利于股權相互制衡，從而有利于構建各司其職、各負其責、協(xié)調運轉、有效制衡的公司治理機制。黨的十八屆三中全會在《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》）中指出，要“健全協(xié)調運轉、有效制衡的公司法人治理結構”。因此，如果國有股“一股獨大”，股權相對平衡、相互制約的機制就難以構建，會抑制企業(yè)經濟民主。同時，也難以調動被剝奪了經營管理決策權的生產要素所有者的工作積極性。

對職業(yè)經理人實行契約化管理

《決定》指出，要“建立職業(yè)經理人制度，更好發(fā)揮企業(yè)家作用”、“國有企業(yè)要合理增加市場化選聘比例，合理確定并嚴格規(guī)范國有企業(yè)管理人員薪酬水平、職務待遇、職務消費、業(yè)務消費”。這就為混合所有制企業(yè)職業(yè)經理人制度指明了改革的方向。

從西方發(fā)達市場經濟國家公司治理的經驗來看，職業(yè)經理人通常來自于職業(yè)經理人市場，職業(yè)經理人的人力資本價值由職業(yè)經理人市場決定，他們過去的職業(yè)經歷決定了其當下的人力資本價值，當下的企業(yè)經營績效又決定了其在職業(yè)經理人市場上的人力資本價值。這意味著職業(yè)經理人屬于社會職業(yè)，不屬于國家公務員序列的職業(yè)。職業(yè)經理人由企業(yè)董事會遴選入職而不采用政府任命制，對職業(yè)經理人實行契約化管理。

契約化管理包含四個方面的內容：一是契約化賦權，二是契約化賦利，三是契約化監(jiān)管，四是契約化進出機制。契約化賦權意味著職業(yè)經理人的權力來自于契約，在契約履行過程中如果沒有出現(xiàn)契約規(guī)定的特別情況需要更改其賦權，那么任何人不得任意變更其應有的權力，更不可剝奪其權力。契約化賦利意味著如果職業(yè)經理人忠實地履行了契約，則其利益由契約加以保障，如果職業(yè)經理人未經許可自主獲得超過契約規(guī)定應享有的利益，則要受到懲處。契約化監(jiān)管意味著對職業(yè)經理人的監(jiān)管依據契約條例進行，考核獎懲的根據皆出于契約條例。契約化進出機制意味著職業(yè)經理人進入企業(yè)與退出企業(yè)皆由契約規(guī)定，得到制度化保障，不取決于任何個人的恩怨。

國有資本控股的混合所有制企業(yè)可以借鑒西方發(fā)達市場經濟國家職業(yè)經理人制度，對職業(yè)經理人實行契約化管理，取消傳統(tǒng)的行政任命制，不賦予職業(yè)經理人任何行政級別，這樣有利于激發(fā)職業(yè)經理人的企業(yè)家精神。當然，國有資本控股的混合所有制企業(yè)的職業(yè)經理人制度應該有別于西方國家的特色，主要表現(xiàn)在對職業(yè)經理人的要求與西方發(fā)達市場經濟國家有所不同。西方發(fā)達市場經濟國家對職業(yè)經理人的契約化管理主要關注企業(yè)經濟績效，而我國的國有企業(yè)，對職業(yè)經理人的契約化管理既關注企業(yè)經濟績效，也關注其履行社會責任情況。因此，職業(yè)經理人除了應精通企業(yè)經營管理業(yè)務以外，還應當熟悉黨和政府的方針政策，明確并自覺履行黨和政府賦予國有企業(yè)的社會責任。國有企業(yè)的黨組織應參與職業(yè)經理人的契約化管理。

國有企業(yè)要以“混”促“改”

黨的十八屆三中全會作出國有企業(yè)混合所有制改革的決定，原因是多方面的，但其中一個重要原因就是為了提高國有企業(yè)的績效。從資產回報率角度而言，2018年國有企業(yè)資產回報率與同行業(yè)的民營企業(yè)相比低2-5個百分點；從研發(fā)效率角度而言，每1億元研發(fā)支出獲得的有效發(fā)明專利數(shù)僅為民營企業(yè)的41%、外商投資企業(yè)的68%。這一狀況不盡如人意。2018年全國國有資產總額為178.7萬億元，如果國有資產收益率能增加1個百分點，則相當于凈增1.79萬億元的收益，而2018年全國稅收總額為13.8萬億元。國有資產收益率如果提高1個百分點，就相當于全國稅收增加13.97%。如果能夠實現(xiàn)這一目標，就能夠為降稅減負、增加民生投入創(chuàng)造巨大的財政空間。

國有企業(yè)混合所有制改革，有助于通過公有資本與非公有資本的混合，促進國有企業(yè)從體制到機制的全面改革，實現(xiàn)國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，促進各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發(fā)展的目的。國有企業(yè)混合所有制改革沒有固定的模式，需要發(fā)揮全社會的智慧，特別地，要鼓勵各級國有企業(yè)積極探索，改革要以“有利于國有資本保值增值、有利于提高國有經濟競爭力、有利于放大國有資本功能”作為檢驗的標準。

從本質上說，不同性質的資本相混合是一種產權制度的變革。現(xiàn)代企業(yè)理論的研究表明，影響企業(yè)績效的因素是多方面的，產權只是眾多影響因素中的一個，產權是影響企業(yè)績效的必要條件。不同性質資本的混合不是目的，而是手段。認識到這一點，就能夠使我們清醒地認識到國有企業(yè)改革的艱巨性和復雜性，不同性質資本的混合只是國有企業(yè)改革的一個契機，旨在通過這個契機，促進國有企業(yè)全面改革，通過改革提高經濟效益，這就是國有企業(yè)以“混”促“改”的深刻含義。因此，要堅決防止在國有企業(yè)混合所有制改革過程中出現(xiàn)的“為混而混、以混代改、一混則靈”的傾向。