農(nóng)歷新年未到，分紅一向慷慨的格力電器(000651)就官宣了“發(fā)大紅包”的消息。近日，格力電器發(fā)布《未來(lái)三年股東回報(bào)規(guī)劃(2022年-2024年)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“規(guī)劃”)。根據(jù)規(guī)劃，在公司現(xiàn)金流滿(mǎn)足公司正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展的前提下，公司2022年至2024年每年累計(jì)現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)的50%。
分紅消息一經(jīng)傳出，就引起大批股民關(guān)注。有網(wǎng)友稱(chēng)格力為“良心公司”，也有人持審慎態(tài)度，稱(chēng)分紅掩蓋不了業(yè)績(jī)頹勢(shì)和股價(jià)下滑。
不過(guò)，至少?gòu)亩唐诳磥?lái)，這則消息有效地提振了市場(chǎng)信心。1月25日，格力電器高開(kāi)，盤(pán)中最高漲幅為3.11%，達(dá)到40.06元，收?qǐng)?bào)38.89元，微漲0.1%。雖然漲幅不大，但是在A股三大指數(shù)集體重挫的情況下，有此漲幅實(shí)屬不易。
上市26年僅4年未分紅
1月24日晚間，格力電器同時(shí)公告了召開(kāi)2022年第一次臨時(shí)股東大會(huì)的通知，該股東大會(huì)除了審議未來(lái)三年股東回報(bào)規(guī)劃外，還將選舉第十二屆董事會(huì)成員。
家電行業(yè)資深觀察人士劉步塵表示：“今年是格力電器董事會(huì)的換屆選舉年，2022年1月，格力電器第十一屆董事會(huì)任期屆滿(mǎn)，格力電器推出的未來(lái)三年股東回報(bào)規(guī)劃可視為董明珠為謀求連任而做出的鋪墊。”
記者梳理發(fā)現(xiàn)，格力在分紅上向來(lái)出手闊綽，在家電行業(yè)中常年高居第一名。即使放眼全A股4908家上市公司中，累計(jì)分紅金額排名仍高居第21位。
同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，自1996年上市以來(lái)，截至去年年末，除1997年、2006年、2017年、2021年未實(shí)施分紅外，格力26年內(nèi)共實(shí)施現(xiàn)金分紅22次，累計(jì)現(xiàn)金分紅為843.18億元。期間累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1907.52億元，分紅率高達(dá)44.20%。
其中2020年的分紅最是“豪氣”，分紅金額高達(dá)226.74億元，分紅率為102.25%。值得注意的是，這正是格力完成混改的第一年。2019年，格力電器啟動(dòng)混改，高瓴斥資416.62億元受讓格力電器15%的股份，成為格力電器單一第一大股東。
“回購(gòu)?fù)?rdquo;難擋股價(jià)回落
與分紅一樣，格力近年來(lái)的回購(gòu)計(jì)劃也堪稱(chēng)大手筆。自2020年4月以來(lái)，格力電器已累計(jì)完成了三期股票回購(gòu)計(jì)劃，三期回購(gòu)累計(jì)耗資約270億元，超越老對(duì)手美的集團(tuán)成為當(dāng)之無(wú)愧的“回購(gòu)?fù)?rdquo;。
無(wú)奈的是，去年格力電器的股價(jià)表現(xiàn)卻不與回購(gòu)力度成正比，股價(jià)也跌破了高瓴的受讓價(jià)格。
2021年，受空調(diào)市場(chǎng)收縮和原材料成本上漲等原因，白電企業(yè)迎來(lái)“失意之年”，去年全年，格力電器股價(jià)累計(jì)下跌36.38%，市值蒸發(fā)超1500億元；從去年12月初開(kāi)始，格力股價(jià)才有了止跌和震蕩上行的態(tài)勢(shì)。
分紅金額仍要建立在良好的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)上，與海爾、美的兩家白電企業(yè)相比，格力電器2021年三季度的業(yè)績(jī)稍為遜色，低于市場(chǎng)預(yù)期。格力電器去年三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入470.83億元，同比減少16.50%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)61.88億元，同比減少15.66%。
而老對(duì)手美的集團(tuán)2021年三季度的營(yíng)收和利潤(rùn)在三家企業(yè)中居首，穩(wěn)坐“白電一哥”的位置，但增速較去年上半年有所放緩。
根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)數(shù)據(jù)，去年空調(diào)行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)出貨15259萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.90%，相較于疫情前的2019年有1.3%的微增。
內(nèi)銷(xiāo)方面，格力和美的全年分別實(shí)現(xiàn)出貨量3165萬(wàn)臺(tái)和2818萬(wàn)臺(tái)，同比分別增長(zhǎng)6.80%、9.90%，表現(xiàn)均優(yōu)于行業(yè)平均水平；從絕對(duì)值來(lái)看格力依舊保持領(lǐng)先地位，兩者出貨份額合計(jì)達(dá)70.60%，較2020年提升了1.8個(gè)百分點(diǎn)，集中度進(jìn)一步提升。
出口方面，格力和美的全年分別實(shí)現(xiàn)出口銷(xiāo)量1109萬(wàn)臺(tái)、2578萬(wàn)臺(tái)，同比分別增長(zhǎng)3.80%、15%，格力外銷(xiāo)表現(xiàn)弱于行業(yè)平均水平。
據(jù)格力電器公告，公司正積極拓展出口渠道，去年上半年加速海外電商團(tuán)隊(duì)搭建，外銷(xiāo)市場(chǎng)空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。第三季度格力外銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)13%，外銷(xiāo)市場(chǎng)份額同比增長(zhǎng)1.4個(gè)百分點(diǎn)。
正謀求第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)
在成本壓力增大和空調(diào)市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力的背景下，白電三巨頭紛紛采取措施，以多元化戰(zhàn)略來(lái)彌補(bǔ)利潤(rùn)遭蠶食的局面。陷入增長(zhǎng)困境的格力也通過(guò)進(jìn)軍新能源汽車(chē)核心零部件產(chǎn)業(yè)，尋找企業(yè)的第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。
去年8月底，格力電器披露公告，公司當(dāng)日通過(guò)參與司法拍賣(mài)公開(kāi)競(jìng)拍方式，競(jìng)得銀隆新能源股份有限公司30.47%的股權(quán)。同時(shí)，董明珠將其個(gè)人持有的銀隆新能源17.46%股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托公司行使。交易完成后，格力電器合計(jì)控制銀隆新能源47.93%的表決權(quán)，銀隆新能源成為控股子公司，隨后還更名為格力鈦新能源。
繼控股銀隆新能源之后，格力電器又將制冷元器件行業(yè)龍頭收入囊中。2021年11月，格力電器拋出消息，公司擬通過(guò)受讓股份及包攬定增方式，合計(jì)出資約30億元，收購(gòu)A股公司盾安環(huán)境38.78%的股權(quán)。
事實(shí)上，控股盾安環(huán)境，也與格力電器布局新能源汽車(chē)核心零部件產(chǎn)業(yè)有關(guān)。格力電器在公告中稱(chēng)，盾安環(huán)境新能源熱管理器相關(guān)產(chǎn)品矩陣完善，目前已經(jīng)同國(guó)內(nèi)眾多知名企業(yè)開(kāi)展業(yè)務(wù)合作；格力電器可快速切入新能源乘用車(chē)熱管理賽道，并通過(guò)自身的采購(gòu)及生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，形成規(guī)模效應(yīng)，提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。
