為進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司關(guān)注自身投資價(jià)值，切實(shí)提升投資者回報(bào)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日研究起草了《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理（征求意見(jiàn)稿）》，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

上市公司為投資者創(chuàng)造價(jià)值，回報(bào)投資者，資本市場(chǎng)才能興旺發(fā)達(dá)。當(dāng)前，證券監(jiān)管部門持續(xù)推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升，支持和引導(dǎo)上市公司不斷改善經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力，增強(qiáng)信息披露質(zhì)量和透明度，增進(jìn)與投資者溝通互動(dòng)，綜合運(yùn)用分紅、回購(gòu)、大股東增持等手段回報(bào)投資者?？傮w來(lái)看，上市公司積極與投資者交流溝通、多措并舉提升上市公司投資價(jià)值的市場(chǎng)氛圍正在形成。但在實(shí)踐中仍然存在部分上市公司投資價(jià)值未被合理反映等問(wèn)題，一定程度上影響了投資者信心和資本市場(chǎng)穩(wěn)定，有必要更加重視上市公司市值管理工作，提振市場(chǎng)信心。

上市公司必須切實(shí)擔(dān)負(fù)起提升投資價(jià)值的責(zé)任。應(yīng)當(dāng)牢固樹(shù)立回報(bào)股東意識(shí)，采取措施保護(hù)投資者尤其是中小投資者利益，誠(chéng)實(shí)守信、規(guī)范運(yùn)作、專注主業(yè)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)水平和發(fā)展質(zhì)量提升。在此基礎(chǔ)上，做好投資者關(guān)系管理，增強(qiáng)信息披露質(zhì)量和透明度，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值充分反映上市公司質(zhì)量。

做好市值管理的關(guān)鍵是將公司經(jīng)營(yíng)好管理好。通過(guò)提高經(jīng)營(yíng)管理水平、提高盈利能力、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，夯實(shí)市值管理的基礎(chǔ)。當(dāng)上市公司市值明顯低于其內(nèi)在價(jià)值時(shí)，如面臨股價(jià)短期內(nèi)連續(xù)或者大幅下跌的情形、公司市面價(jià)值長(zhǎng)期跌破凈值的時(shí)候，有必要及時(shí)采取措施維護(hù)市值穩(wěn)定。上市公司需要制定價(jià)值提升計(jì)劃，評(píng)估實(shí)施效果并公開(kāi)披露。長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定并經(jīng)董事會(huì)審議后披露上市公司估值提升計(jì)劃，包括目標(biāo)、期限及具體措施，相關(guān)內(nèi)容和措施應(yīng)當(dāng)明確、具體、可執(zhí)行。長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)至少每年對(duì)估值提升計(jì)劃的實(shí)施效果進(jìn)行評(píng)估，并根據(jù)需要及時(shí)完善，就估值提升計(jì)劃執(zhí)行情況在年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中進(jìn)行專項(xiàng)說(shuō)明。還要及時(shí)理性面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，采取必要措施讓投資者更了解企業(yè)價(jià)值，增強(qiáng)投資者信心。

此外，上市公司可積極運(yùn)用并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、大股東增持等市值管理工具提升投資價(jià)值?？山⒊B(tài)化的回購(gòu)機(jī)制，鼓勵(lì)有條件的公司提前做好資金規(guī)劃和儲(chǔ)備。

開(kāi)展市值管理工作時(shí)，需做到合法合規(guī)，絕不能以市值管理名義實(shí)施操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。不可操縱上市公司信息披露，以及通過(guò)控制信息披露節(jié)奏、選擇性披露信息、披露虛假信息等方式，誤導(dǎo)或者欺騙投資者。不可通過(guò)內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息、操縱股價(jià)或者配合其他主體實(shí)施操縱行為等方式，牟取非法利益，擾亂資本市場(chǎng)秩序。